并购的类型、动机与形式.pptVIP

杭州商学院 楼迎军 2002年 公司的重组 重组的形式 一、并购及其类型 兼并与收购(MA) 并购(MA)：兼并(Merger)和收购(Acquisition)的合称。 大不列颠百科全书：两家或更多的独立企业，合并为一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的企业。 在西方，兼并与收购一般视为同义词，但实际上含义还是有一些区别。 兼并与收购的区别 Merger 某一家公司为存续公司，保留名称，继承资产，其它公司则不复存在； 相当于我国的“吸收合并”的概念； 与Consolidation 不同，后者是创立一家新的公司，原来公司都不存在，即我国的“新设合并”。 Acquisition 一家公司将目标公司收购后形成子公司、或合并，或拆解后出售，或私有化； 收购有善意收购、恶意收购和熊的拥抱(Bear Hug)之分； 可以收购资产，也可以收购股份。 并购的类型 横向并购(Horizontal) 同行业之间的并购，以XX~XX年的第一次并购浪潮最为典型 纵向并购(Vertical) 处于同一生产链前后的企业并购，以第二次并购浪潮（1922~1929）为代表 混合并购(Conglomerate)：最初是躲避反垄断法的产物，1940~1947的第三次浪潮最多 横向并购 基本条件简单，风险较小，容易整合，并形成规模经济； 横向并购是合并后企业潜在的创造垄断的力量，使