情况驱动策略之十——如何刻画股票热度以及寻找“潜在热门股”.pdfVIP

量化研究 量化研究 证券研究报告 量化选股 如何刻画股票热度以及寻找“潜在热门股”  研究结论：分析师关注度高而当前机构追捧度低的股票，相对市场可以取得稳定的 超额收益。  股票热度的来源有两种，买方和卖方。买方的信息公开度低，我们能够获取到的即 时消息主要来自卖方分析师。分析师大力推荐的股票若被投资人接纳而大量买入或 增持，股价便会受到资金的追捧而顺势上涨。本文从两个维度——分析师关注度和 机构追捧度来刻画股票热度。热度较高的股票即我们需要挖掘的“潜在热门股”。  分析师关注度：定义为单日分析师给予股票买入评级的报告篇数。我们发现关注度 越高的股票超额收益越显著。这种单调性的存在，验证了关注度指标的有效性。  机构追捧度：我们主要根据基金公司的季报统计主动型基金（股票型、偏股混合型 相关研究 和平衡混合型）已持有的重仓股，将重仓持有某只股票的基金数作为机构追捧度， 股权激励续篇——关注行权条件影响窗口， 机构追捧度越高，股票成为未来“热门股”的可能性越低。 警惕超额收益边际递减  结合机构追捧度和分析师关注度，寻找当前追捧度较低的股票，发掘其内在潜力， 事件驱动策略之六股权激励——规避预案 陷阱，把握实施收益 同时满足分析师关注度高，即热度已经启动，以此标准构建策略。通过对比策略组 合相对于沪深 300 的超额收益曲线，我们发现在约 20 个交易日之前收益曲线上升 事件驱动策略之五大股东增减持——关注 较快，这主要是由于基金公司若未重仓持有某只股票，而分析师看好并大力推荐该 增持比例较大的事件机会 股票，基金可能建仓买入或增持该股票，在短期内拉高股价。在约 20 至 70 个交易 指数样本股调整交易机会研究——关注历 日区间收益曲线保持较为平稳，70 个交易日之后继续上升。所以我们设定在满足关 史成交量较小的调入调出样本股 注度高而追捧度低的条件的第二个交易日买入股票，股票持有期为 20 个交易日。 业绩预告研究之二——关注主板预减快报 后的短期反弹机会以及中小板盈利公告  根据研究我们构建了策略指数和并对策略进行可操作较强的产品化修正，扣除手续 费后，策略指数自 2010 年以来年化收益 38.8%，最大回撤9.0%，信息比率为2.23。 事件性选股策略之业绩预告——把握扭亏、 且自 2010 年以来年度战胜指数的胜率为 100%，每年都能够获取绝对收益。 预减公告、获取短期超额收益 事件驱动策略之四——ETF 事件套利研究  当前推荐关注组合：江淮汽车、友阿股份、南方泵业 金融工程高级分析师 特别声明：本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披 露，模型使用的数据源均来自于市场公开信息。本报告中的投资建议是数量化模型自 动计算的结果，研究员未进行主观判断调整。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明