江苏创业板上市公司成长性因子分析法研究.docxVIP

2014 年第 24 期 科技管理研究 Science and Technology Management Ｒesearch 2014 No. 24 doi: 10. 3969 / j. issn. 1000 － 7695. 2014. 24. 014 江苏创业板上市公司成长性因子分析法研究 夏仕亮1，2 ，王楠楠1 ( 1． 淮阴师范学院经济管理学院，江苏淮安 223001; 2. 河海大学商学院，江苏南京 210098) 摘要: 以江苏创业板上市公司为研究对象，选取 12 项关键财务指标，利用 2009 － 2013 年度公开财务数据，构建 评价江苏创业板上市公司成长性的指标体系，通过因子分析法对财务数据披露完整的 26 家江苏创业板上市公司 进行实证分析，得出影响成长性的公共因子以及各公共因子对公司成长性的贡献率，最后通过计算得出江苏创 业板各上市公司的综合得分及排名。研究过程表明江苏创业板上市公司普遍发展良好，成长性较强，没有发现 上市公司有业绩 “变脸” 情况发生。 关键词: 江苏; 创业板; 上市公司; 成长性; 因子分析 Growth Evaluation of Jian Growth Evaluation of Jiangsu Venture Listed Companies Based on Factor Analysis Method XIA Shiliang1，2 ，WANG Nannan1 ( 1. School of Economics and Management，Huaiyin Normal University，Huai’ an 223001，China; 2. Business School，Hohai University，Nanjing 210098，China) Abstract: This article is intended to make a comprehensive evaluation on the growth of the GEM listed companies in Jiang- su. We select 12 financial indicators to build the index system of evaluation of the GEM listed companies in Jiangsu from the year 2009 to 2013. Through factor analysis model we come to some common factors affecting the growth and the rates of those common factors contributing to the companies’rate. In the end，we get the score of the GEM listed companies in Jiangsu. The result of the article shows that GEM listed companies in Jiangsu universal have general good performance with- out abrupt changes these years. Key words: Jiangsu; GEM; listed companies; evaluation of growth; factor analysis 近年来我国资本市场迅猛发展，科技型中小企 业随着其在国民经济体中的重要性提升，也开始在 资本市场中崭露头角，2009 年 10 月首批创业板公司 成功登陆创业板市场，发展至今，创业板公司数量 从最初的第一批 28 家增加到如今的 380 家，数量已 经初具 规 模。 创 业 板 市 场 ( Growth Enterprise Mar- ket) ，又称第二板块或者风险交易板块，它是指专 门为具有高成长潜力的新兴创新公司尤其是高科技 公司提供筹集资金及资本运作的平台［1］。与主板市 场侧重点不同，创业板市场主要服务于成长型创业 公司［2］。一般认为，创业板市场是一个具有前瞻性 的市场，它较为注重一个公司的发展前景和增长 潜力［3］。 一个上市公司能否在激烈的市场中持续、稳定 地成长是检验其生存和发展能力的客观标准。成长 性主要用以描述企业发展能力或增长能力，它贯穿 于公司从起步到壮大的整个动态过程。企业成长性 分析不仅囊括偿债能力、营运能力、盈利能力等指 标静态分析，还包括对企业投资、筹资、利润分配 等重要策略执行效果的综合考量［4］。创