投资项目筛选标准.docxVIP

序 号 主题 投资项目筛选基本标准 一、成熟项目 二、扩张期项目 三、早期项目 项目阶段释 义 项目基本具备 IPO 的条件，适合 PE投资 企业已经站稳脚跟，市场占有率逐步 提 高，适合 PE投资 1、企业产品进入市场销售阶段，商业模 式 有待市场考验（起步期） 2 、企业经 过市 场初步认可，增长速度很快。（成 长期） 公司所在行业以及募集资金项目不受国家产业政策限制 国家鼓励发展的行业 国家大力扶持的新兴行业 公司的发展前景、商业模式和竞争优势符合上市的要求 同一 同一 1 所处行 业及政 策 公司所在行业的市场容量足够支持公司成长。 同一 同一 行业参与者少，门槛高，初具核心竞争优 公司有较高的行业地位（前三名），市场非过度竞争 行业前五位，通过 1-3 年运营可上升到前 势 三 位。 对于目标市场是创业板的企业，高成长性和核心竞争 同一 同一 能 力强这两条是最重要的标准 董事、高管人员没有控股、参股其他同类业务的公 同一 司， 或有，需能解决。 主营业务、高级管理人员和核心技术人员在近三年内 同一 未 出现重大变化。 实际控制人近三年内未发生变更 ( 创业板只要求两年 ) 实际控制人未来 3-5 年不发生变更 2 公司的 法人法 理情况 公司治理结构规范 通过股权融资或股权重组达到治理结构合 理、规范 创始团队特别优秀（事业心、意志品质、 诚信度、健康状况、管理能力和执行能力 、独特专长等） 对于计划在创业板上市的企业已在董事会下设审计委 1 一 2 年内按上市要求有计划设置和完善相 员 会 关机构 拥有一支优秀的管理团队 管理团队有强烈的进取心、团队稳定、互 补性强。 目标市场 为创业板 的企 业是 否基本满 足： 最近两年连续盈利且净 标准一: 利 润累计不低于 1000 万元， 且持续增长 最近一年盈利，且净利 润 不少于 500 万元 标准二: 最近一年营业收入不低 于 5000 万元，且最近两 年营 业收入增长不低于 30% 净利润最近三年为正且累计超 过 3000 万元； 发行 后 总 股本 不低 于 3000 万 股 规模要求：最近一期净资产规模在 3000 万 元以上，上年度营业收入在 5000 万 元以上 发行 （根据不同性质项目来定）。盈利性要 求：公司年销售净利率保持在 12%以上， 或 净资产收益率在 25%以上，毛利率在 后 总 股本 有两年以上经营历史。盈利性要求：投资 后五年内，公司年销售净利率保持在 20% 以 上，或净资产收益率在 30%以上，毛利 率在 50%以上。成长性要求：投资后五年 3 公司的 财务状 目标市场 为 中小板 的企 业是 否基本 满 足： 最近三年营业收入累计超过 3 亿 元，或最近三年经营现金流量净 额 累计超过 5000万元； 不低 于 5000 万 股 30%以 上。成长性要求：公司净利润年均 增长率 在 30%以上，主营业务收入年均增 长率在 30%以上。 内，公 司净利润年均增长率在 60%以上， 主营业务 收入年均增长率在 60%以上。 况 注：根据发审委当前内部要求，创业板上市申报前一年 营业收入过 1 亿元，净利润需超过 3000 万元，中小板 上市 申报前一年净利润需超过 5000 万元。 不存在滥用会计政策和会计估计 公司财务管理规范或新投资进入后按国家 法律政策要求规范。 财务已经或开始规范 有稳定的正经营现金流量，不存在流动性风险 资产结构在投资者进入后能得以改善，并 有计划募集和使用资金 能提高后续融资能力 公司的盈利具有可持续性、毛利率及净资产收益率水 具有可持续盈利能力 具有可持续盈利能力，实现内涵式增长 平 未出现较大幅度下滑或异常波动 不存在对非经常性损益的严重依赖 同一 能有效争取国家各项政策和资金支持 不存在账上现金很多、资产负债率过低，从而导致权 益 融资失去合理性 企业融资能够满足扩张要求 融资用于业务扩张（产能建设或流动资 金） 生产经营规范，如不存在历史上集资的问题 关联交易有真实的商业交易依据 股权交易的批准程序不存在瑕疵 享受的政策优惠不存在越级审批 不存在担保或其它法律诉讼风险 4 公司的 法律风 股权转让、尤其是收购自然人股东的股份时不存在权 属 纠纷、国有股权转让有国资管理部门的书面批准 同一 无产权纠纷或隐患 险 发行人的控股股东和实际控制人是上市公司的，需解 决 分拆上市的问题 发行人能有效解决委托持股、信托持股、职工持股会 持 股 对于在创业板上市的企业，发行人的控股股东、实际 控 制人在最近三年能做到规范运作 证明关联交易的必要性、定价公允性 关联交易逐年减少而不是增加 不存在同业竞争，若存在则能提出有效解决同业竞争 同业竞 的 方案 5 争、关 联交易 对内对外是否具有独立性