估计导论：货币时间价值.pptVIP

第三部分 未来现金流量估价 第5章 估价导论：——货币的时间价值 5.1 终值与复利 5.2 现值和贴现 5.3 现值和终值的进一步讲解 5.4 概要与总结 补充：货币时间价值的概念 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。 时间价值 1797年3月，拿破仑在卢森堡第一国立小学演讲，说：“我不仅今天呈上一束玫瑰花，只要法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花。” 1984年底，卢森堡向法国提出索赔。要么以3路易作为本金，5％复利计息清偿；要么法国政府在报纸上公开承认拿破仑是言而无信的小人。 本息为1 375 596法郎（137.5596万法郎） 法国政府“无论精神还是物质，法国将始终不渝对卢森堡的中小学教育事业予以支持和赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。” 24美元能再次买下纽约吗？ 1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特（Peter Minuit） 从印第安人那里只花了24块美元买下了曼哈顿岛。据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。 如果当时的24美元没有用来购买曼哈顿，而是用来投资呢？我们假设每年10%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2003年会是多少呢？说出来吓你一跳：96000万亿多美元。 这个数字是