二季度A股投资策略-先回落、再反弹.pptVIP

二季度A股投资策略-先回落、再反弹 当前A股的走势大体上印证了我们在2011年末对行情的判断，12月26日 金运通策略－A股险峰已过左侧机会临近 2012 年中国宏观经济政策重心重回稳增长引发的政策放松预期为A 股在局部时间区域内带来一定的弹升机会。 我们认为2012 年的经济走势将更像是“滑翔伞”而非是“拍皮球”，经济上“滑翔伞”可以理解为经济软着陆，只是下滑周期会被拉长，而“拍皮球”则是V 型反弹。 政策放松的力度和时间点比市场预期的更弱和更晚的概率增加 一季度反弹逻辑：国内资金面存在显著的季节性因素，即从春节开始到1 季度末总体趋向宽松，加之政策放松的预期无法在2 季度之前被“证伪” 展望2 季度的A 股，反攻还是撤退？ ——短期相持状态下的游击战仍将是市场主流。技术上，经过3 月份的连续下跌，风险释放较为充分，在指数调整幅度和时间已经达到技术要求的情况下，指标出现偏离与超卖，二季度有望止跌反弹 增加货币需求方面，房地产的重要性已经不言而喻。 房地产不但本身能够创造大量的货币需求，而且对其他几个产生货币需求的领域都有着直接的影响。 首先，房地产通过土地财政直接影响到政府基建的能力和意愿， 其次，房地产也是消费信贷最重要的抵押品， 最后，房地产和消费、基建一起又决定了社会总需求的绝大部分，在当前总需求不足的情况下，也决定了制造业产能投资的能力和意愿。 如果不放松房地