名义GDP同比增速.ppt

7月份工业品价格开始反弹 资料来源：Wind，安信证券研究中心 商务部生产资料价格月环比： 土地出让收入滞后于地产销售 资料来源：Wind，安信证券研究中心 土地成交价款同比增速： 地产销量在政策扰动后逐步平稳下来 30个大中城市房地产销售环比（%）： 资料来源：Wind，安信证券研究中心 数据来源：Wind，安信证券研究中心 注：企业利润按照上市公司的盈利情况估算。 折旧数据根据名义GDP口径的折旧分项以及历史固定资产投资数据拟合 固定资产投资：越来越依赖于债务 固定资产投资：估算的债务规模 资料来源：Wind，安信证券研究中心 - 5 0 5 10 15 20 25 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 需要增加的债务规模 万亿 调整后的社会融资总量增速 资料来源：Wind，安信证券研究中心 注：社会融资总量口径中将波动较大的银行承兑汇票剔除。 % 影子银行：黑洞扩张 资料来源：Wind，安信证券研究中心 银银合作规模： 影子银行：黑洞扩张 资料来源：Wind，安信证券研究中心 信托资产规模： 影子银行：黑洞扩张 资料来源：Wind，安信证券研究中心 银证合作规模： 影子银行：黑洞扩张 资料来源：Wind，安信证券研究中心 小额贷款公司贷款余额： 数据来源：Wind，安信证券研究中心 企业债余额 数据来源：Wind，安信证券研