资金成本和资金结构.pptVIP

第四章 筹资决策 资金是财产物资的货币表现。也就是说，资金表现为一系列的货币，而货币代表着一系列的物质。拥有资金就拥有对物的支配权。资金的运动实质上就是物的运动。企业取得资金的使用权是有代价的，即所谓资金成本，又称资本成本。测算资本成本、分析杠杆效应、优化资本结构是企业财务管理的关键环节之一。 本章基本内容 第一节 资金成本 第二节 杠杆原理 第三节 资金结构 第一节 资金成本 一、资金成本的概念与作用 二、个别资金成本 三、加权平均资金成本 四、资金的边际成本 一、资金成本的概念与作用 （一）资金成本的概念 资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。 包括：用资费用和筹资费用 公式： 资金成本＝每年的用资费用÷（筹资总额－筹资费用） （二）资金成本的作用 1、对筹资决策：是选择资金来源，拟定筹资方案的依据 2、对投资决策：是评价投资项目的可行性选择投资方的重要指标 二、个别资金成本 （一）债券成本 （二）银行借款成本 （三）优先股成本 （四）普通股成本 （五）留存收益成本 （一）债券成本 主要包括申请发行债券的手续费、债券注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。 债券成本＝{年利息×（1－所得税税率）÷[债券筹资额×（1－债券筹资费率）]}×100％ 某企业发行一笔期限为10年的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12％，每年付一次利息，发行费率为3％，所得税税率为