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财务管理复习 1.复利终值（F/P，i，n），已知P值i值n值，求F值，常见题型：某时点存入银行10000元（P值），在利率为10%（i值），5年（n值）后能取回多少钱（F值）？ F = P（F/P，i，n）= 10000 X 1.6105=16105（元） 或F = P（1+i）n = 10000 X 1.15 =16105（元） 本质：终值=现值+利息 2.复利现值（P/F，i，n），已知F值i值n值，求P值，常见题型：已知在第5年（n值）末要从银行取出16105元（F值），在银行利率为10%（i值）下需现在一次存入银行多少钱（P值）？ P = F（P/F，i，n）= 16105 X 0.6209 = 10000（元） 或 P = F (1+i)-n = 16105 X（1+0.1）-5 = 16105 X 0.6209 = 10000（元） 3.普通年金终值（F/A，i，n），已知A值i值n值，求F值，常见题型：已知每年末都发生一笔收入（或支出）10000元（A值），假设利率为10%（i值）连续发生5年（期，n值），最后那年累计金额是多少（F值）？ F=A（F/A，10%，5）= 10000 X 6.1051 = 61051（元） 或F=A[(1+i)n-1]/ i = 10000X(1.15-1)/0.1=10000 X 6.1051=61051(元) 需要注意普通年金终值系数的倒数关系，求A值的形式，即偿债基金A=F（A/F，i，n）=Fi/[(1+i)n-1] 4.普通年金现值（P/A，i，n），已知A值i值n值，求P值，常见题型：已知每年末都发生一笔收入（或支出）10000元（A值），在利率为10%（i值）连续发生5年（期，n值），相当现在一次支付多少钱（P值）？ P=A（P/A，i，n）=10000 X 3.7908 = 37908（元） 或P=A[1-(1+i)-n]/ i = 10000 X 3.790786769=37908（元） 需要注意普通年金现值系数的倒数关系，求A值的形式，即偿债基金A=P（A/P，i，n）=Fi/[1-(1+i)-n] 5.某企业计划筹资1000万元，其中100万元向工行申请长期贷款利率5%、费用率2%，溢价发行债券330万元、面值300万元、票面利率10%、费用率4%、市场利率5%，剩下570万元通过发行57万股普通股筹集、筹资费用率5%、第1年股利每股派息0.5元、以后每年股利固定增长1%。企业适用所得税率25%，计算本次筹资的个别资金成本和综合资金成本。 解：（个别资金成本） 工行借款（长期借款）资金成本= 3.8265% 发行债券资金成本= 发行普通股资金成本= =5.2631% 筹资比重=个别筹资净额/总筹资净额 总筹资净额=100（1-2%）+330（1-4%）+570（1-5%）=956.3（万元） 长期借款比重=100（1-2%）/956.3= 债券比重=330（1-4%）/956.3= 普通股比重=570（1-5%）/956.3= 综合资金成本=Σ个别资金成本X其筹资比重 =3.8265%X98/956.3+6.5454%X316.8/956.3+5.2631%X541.5/956.3 =0.392%+2.168%+2.980%=5.54% 综合资金成本=5.54% 6.如下是某公司2011年末的资产负债（简）表 资产 金额/万元 负债及所有者权益 金额/万元 货币资金 100 应付账款 150 应收账款 200 应付票据 200 存货 300 其它应付款 50 固定资产 300 长期借款 150 无形资产 100 实收资本 400 ? ? 未分配利润 50 合计 1000 合计 1000 该公司2011年销售总额达2000万元，预测2012年在增加50万元固定资产投资条件下，销售额能增加到2500万元，假设该公司的净利润率12%、利润分配率70%，问企业是否需要对外筹资，如需要，具体金额多少？ A销售增长额=2500-2000=500（万元） B因变的流动资产/原销售额=（100+200+300）/2000=0.30 C流动负债/原销售额=（150+200+50）/2000=0.20 D资金计算缺口= A*（B-C）+额外投入=500*(0.30-0.20)+50=100（万元） E内部资金回补额=2500 * 12% *（1-70%）=90（万元） F = D – E = 100 – 90 = 10 (万元) 需对外筹资10万元 7.某企业现总资产1000万元，其中债务资金300万元、所有者权益资金700万元，这两种资金的个别筹资范围（组上限为突破点）和相应的个别资金成本见下表 资金类型 个别筹资范围/万元 资金成本/% 债务资金（如长期借款、债券等） 1