银行金融法律-汉坤律师事务所.PDFVIP

20 18 年5 月14 日 2019 年1 月8 日 银行金融法律 证券衍生品市场又出新主协议 杨铁成丨葛音丨郑婷丨阚佳 2018 年 12 月27 日，中国证券业协会、中国期货业协会及中国证券投资基金业协会联合下发了 1 《关于发布 中国证券期货市场衍生品交易主协议 的通知》，将《中国证券期货市场场外衍生品交 易主协议(2014 年版)》的名称修改为《中国证券期货市场衍生品交易主协议》。同日，上述三家协会 与上海证券交易所及深圳证券交易所联合发布了《中国证券期货市场衍生品交易主协议(信用保护合 2 约专用版)》( 以下简称 “《主协议(信用保护合约专用版)》”)，对交易所的信用保护合约交易进行 了规范。 一、 中国证券期货市场衍生品交易主协议 为了对证券业的场外衍生品业务进行管理，2013 年3 月15 日，中国证券业协会发布了《中国证 券市场金融衍生品交易主协议(2013 年版)》及补充协议，同时还发布了《证券公司金融衍生品柜台交 易业务规范》和《证券公司金融衍生品柜台交易风险管理指引》，对证券业的场外衍生品业务进行规 3 范，并要求证券公司签署主协议后在中国证券业协会进行备案 。 2014 年8 月22 日，为解决跨行业进行场外衍生品交易的问题，中国证券业协会、中国期货业协 会、中国证券投资基金业协会在《中国证券市场金融衍生品交易主协议(2013 年版)》的基础上，联合 制订发布了《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议(2014 年版)》及补充协议，使其适用范围扩大 到基金、期货市场，证券公司、基金公司和期货公司在签署《中国证券期货市场场外衍生品交易主协 4 议(2014 年版)》及补充协议后，在各自分属的协会进行备案 。 时隔4 年之后，中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会将《中国证券期货 1 《关于发布 中国证券期货市场衍生品交易主协议 的通知》 2 《关于发布 中国证券期货市场衍生品交易主协议(信用保护合约专用版) 的通知》 3 《关于发布 中国证券市场金融衍生品交易主协议及相关自律规范的通知》 4 《关于发布 中国证券期货市场场外衍生品交易主协议(2014 年版)和 中国证券期货市场场外衍生品交易权益类衍 生品定义文件(2014 年版) 的通知》 汉坤律师事务所  北京  上海  深圳  香港 市场场外衍生品交易主协议(2014 年版)》的名称修改为《中国证券期货市场衍生品交易主协议》，其 适用范围明确为除信用保护合约外的场外衍生品，也就是说新的主协议将不适用于信用保护合约交 易。信用保护合约交易将由《主协议(信用保护合约专用版)》进行规范。此外，中国证券业协会也针 对新老版本的衔接做出了规定，以前签署的 《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议(2014 年版)》 及补充协议将继续有效，交易双方如需开展新的证券期货市场衍生品交易(信用保护合约除外)，应当 签署2018 年新版主协议及补充协议。 我国目前对于场外衍生品业务并未形成统一的监管，也未就场外衍生品业务制定统一的法律法 规，因此我国在市场上针对衍生品交易，除 《中国证券期货市场衍生品交易主协议》之外，还有中国 银行间市场交易商协会(NAFMII)于 2009 年发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2009 年版)》( 以下简称“《NAFMII 主协议》”) 。中国证券业协会曾在2013 年发布 《中国证券市场金融 衍生品交易主协议(2013 年版)》时提到，会与NAFMII 针对衍生品交易主协议事宜进行交流与合作， 5 在总结经验的基础上，与NAFMII 制定统一的金融衍生品交易主协议 ，但相关事项目前还未落实。 现阶段银行业金融机构普遍使用《NAFMII 主协议》与交易对手进行签署，而证券公司、基金