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资本结构决策 8.1 杠 杆 原 理 一、杠杆原理概述 财务管理中的杠杆原理，是指由于固定费用（包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用）的存在，当业务量发生较小的变化时，利润会产生较大的变化。 1、按成本性态将成本分类 成本习性也称成本性态，是指成本总额对业务量(即产量或销售量)总数的依存关系。 A、固定成本：总额不受业务量变动的影响，单位成本随业务量不断减少 B、变动成本：总额随着业务量不断增大，单位变动成本在特定范围内不变 C、混合成本 ：不随业务量同比例变动，可以分解为固定成本与变动成本 总成本由变动成本与固定成本两部分构成，用公式表示为： 总成本=变动成本总额+固定成本总额=销量×单位变动成本+固定成本总额 2、杠杆原理涉及的概念 1）边际贡献：销售收入减去变动成本后的余额。 单位边际贡献＝销售单价－单位变动成本 即， CM＝P-V 边际贡献总额＝销售收入总额－变动成本总额 即， TCM＝（P－V）*Q=CM*Q 2）息税前利润：指支付利息和交纳所得税之前的利润。 息税前利润＝销售收入总额－变动成本总额－固定成本 即， EBIT=Q*(P-V)-F Q——产品销售数量 P——单位产品价格 V——单位变动成本 F——固定成本总额 CM=