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对外直接投资对中国经济发展的影响 作者:方钰涵 来源:《时代金融》2017 年第32期 【摘要】随着世界市场广度和深度的扩张，各个经济体形成了紧密的关系，国际贸易和国际投资也便成为参与世界经济活动的两种重要途径。在国际投资的研究领域中，我国学者已经对国际贸易所扮演的角色，我国进出口贸易的问题等方面作了长足的探索，但是，我国学者对国际投资特别是跨国公司的直接投资行为的研究还比较局限，大多停留在对外直接投资的区位选择、政治制度、投资方向或规避各种风险上。没有在以下方面作出深层次的研究：对外直接投资是否对经济发展有积极作用、以何路径影响我国的经济，我国目前的对外投资又存在哪些问题这三方面的研究尤为关键。因此，本文从我国对外投资的历程开始叙述，列举了日本、德国、美国等发达国家的对外投资事实为参照，试图探讨对外直接投资对我国经济发展的意义。并简述比较有影响力的五种对外直接投资理论，在实证研究方面，采用1982～2012年的数据进行时间序列回归分析，并针对我国对外投资现阶段面临的问题提出政策建议。?　　【关键词】对外直接投资 经济发展 影响路径?　　一、研究意义及背景?　　随经济全球化不断扩张和深入的大势，我国经济发展也慢慢融入到国际经济和国际市场的大环境中，在商品进出口贸易取得一系列成就后，我国也开始慢慢转向要素流动的新历程。在这一背景下，我国的对外直接投始于上世纪八十年代初期，并在“引进来、走出去”方针确立后，对外直接投资的增长更为显著：从1982年元增长到2015年的12756000000美元。特别是2008年金融危机后，中国企业海外投资更加频繁，对外投资总额的增长率也在全球遥遥领先。中国已成为部分国家特别是亚洲国家的重要投资国。中国对外直接投资从总量（存量）上来说，已经成为全球第三大对外投资国？?q？?。并且，在“一带一路“战略方针的确立下，我国对亚洲国家，特别是中亚、西亚、东南亚临近国家的投资还会进一步增长。?　　对外直接投资作为一种特殊的跨国公司行为，其对母国和东道国的影响极其广泛，对世界商品和要素流动也充当着载体的作用，因此，越来越受到学界的重视，西方国家对于跨国投资行为的研究也日渐深入。从他们的经济史和发展结果来看，对外直接投资能通过要素流动，发现全球价格，更高效地配置全球资源、更快速地开拓国际市场、扩大规模、降低成本、并且能够规避关税壁垒、转移定价以获得巨大收益，其母国能从中获利来带动经济增长。那么发展中国家，特别是中国，是否也能够像发达国家一样通过对外投资获取巨大收益？是否能成为“新常态”下的经济发展引擎？中国对外直接投资会不会和西方的经验有很大差别，是否存在影响我国经济增长的特殊路径？这些问题都值得关注和探讨。?　　我们可以先参照发达国家对外投资的情况，找到对外直接投资和经济增长在发达国家的规律。以下是从联合国贸易和发展会议（United Nations Conference on Trade and Development）数据库中获得的美国、日本、德国的GDP和对外投资总额（OFDI）的数据并绘制的折线图。从图1、图2、图3可知，这三个发达国家的GDP和FDI的走向均有正相关的关系。从日本的GDP与OFDI关系（图3）中的两个波峰处也可以发现OFDI对GDP可能有有延迟性的带动作用。从德国的数据来看，两者正相关的关系更加直观。当然，这三个国家仅仅是发达国家的代表，通过发达国家总体的数据绘制的图5，也可以说明在发达经济体中，对外直接投资确实对GDP有正向的带动作用。从中国的数据（图6）中，也可以看到OFDI与GDP的走向大致相同，说明两者确实存在一定正相关关系。但是，通过发展中国家总体数据绘制的图表中，两者的关系并不十分明显，一方面，可能是发展中国家对外直接投资才刚刚起步，投资额较少，还未能从数据上看出对GDP的明显影响，另一方面，可能是对外投资的传导机制尚不顺通。但是，从历史唯物主义的角度来看，发达国家的?验是通过时间检验的，对我国也有一定借鉴意义。特别是国际上大型跨国公司的利润率一直保持在较高水平，对母国输送的丰厚利润、资源要素等也成为发达国家经济增速的重要来源。反观中国，作为新兴经济体的领头羊，还尚未在国际投资领域有立足之地，也未能主导资源分配、要素流动、技术扩散的主动权。对外直接投资很可能会成为未来经济增长的引擎，提早研究、透彻研究这一领域，对发展中国家是极其重要的。?　　我国近几年更为侧重的是外商直接投资（FDI）对经济增长的研究，各地政府也更注重招商引资，对外资和合资企业采取优惠政策。但从理论的角度来说，还尚未形成适用于中国国情的、符合我国企业对外投资发展经验的一套理论体系。所以，下面将重点阐述五个比较有影响力的对外投资理论。?　　二、对外直接投资的理论基础?　　（