第4章、货币市场.pptVIP

第四章、货币市场 本章学习目标 理解货币市场的功能 弄清同业拆借市场、票据市场、国库券市场的含义及其作用 认识票据贴现与银行贷款间的区别 区别国库券发行中美式招标与荷兰招标的不同 理解国债回购利率与同业拆借利率之间的关系及其宏观经济学意义 本章学习内容 一、货币市场的特点及其作用 二、货币市场的构成 一、货币市场的特点及其作用 （一）货币市场的特点 （二）货币市场的作用 (一)货币市场的特点 1、货币市场的交易对象是短期金融工具，其流动性、安全性较高，但收益较低 2、各种各样的金融工具主要表现为债权债务凭证，而不是所有权凭证 3、货币市场是批发市场，每笔交易金额较大，交易频繁，个人投资者一般难以参与 参与者主要是机构投资者，其实力雄厚，能够在巨额交易中利用瞬息万变的行情获利 （二）货币市场的作用 1、是融通短期资金、缓解短期资金供求矛盾的主要场所 2、货币市场利率在利率体系中占有重要的基础地位 (1)货币市场利率的变动直接反映资金供求状况，是中央银行货币调控中直接监控指标 (2)货币市场利率是联接中央银行基准利率与长期利率的重要环节，在货币政策传导中起着重要作用 利率体系： 基准利率 → 货币市场利率 → 资本市场利率 再贴现率 同业拆借利率