2018年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况.PDF

〔2019〕第11期 中国银行间市场交易商协会 2019年2月12 日 2018年第四季度债券市场 信用评级机构业务运行及合规情况通报 各信用评级机构： 为贯彻落实党中央、国务院 “守住不发生系统性金融风险的 底线”、“防控金融风险”的指示以及中国人民银行 中国证券监 督管理委员会公告 〔2018〕第14号文件的要求，促进债券市场 信用评级业务的规范健康发展，充分发挥信用评级的风险揭示作 用，中国银行间市场交易商协会 （以下简称 “交易商协会”）和 中国证券业协会 （以下简称 “证券业协会”）就2018年第四季度 1 债券市场9家评级机构 的市场表现、业务发展动态、评级自律 管理及合规情况进行了总结。现就有关情况通报如下。 一、评级市场表现 1 统计范围包括中诚信国际信用评级有限责任公司 （简称“中诚信国际”）、中诚信证券评估有限公司 （简 称 “中诚信证评”）、联合资信评估有限公司 （简称 “联合资信”）、联合信用评级有限公司 （简称 “联 合评级”）、大公国际资信评估有限公司 （简称 “大公资信”）、上海新世纪资信评估投资服务有限公司 （简称 “上海新世纪”）、东方金诚国际信用评估有限公司 （简称 “东方金诚”）、中证鹏元资信评估股 份有限公司 （简称 “中证鹏元”）和远东资信评估有限公司 （简称 “远东资信”）。 1 截至2018年12月31 日，存续的公司信用类债券公开发行 2 主体共计3574家 ，同比减少 31家。从主体级别分布看，各市 场AA级占比仍最高，非金融企业债务融资工具、公司债和企业 债市场分别为33.85%、34.79%和59.43%；AA+级及以上发行人占 比分别为63.75%、56.42%和28.68%，同比分别上升6.03个百分 点、5.70个百分点和2.83个百分点。 （一）四季度评级调整家数同比不变，但全年来看调整家数 减少，其中正面调整家数大幅下降而负面调整家数小幅增加 四季度，评级机构共对39家发行人进行评级调整，同比无变 化，正面调整和负面调整分别为11家和28家。2018年全年， 评级机构共对302家发行人作出评级调整动作，同比减少30.25%， 在所评家数中占比8.45%，同比下降3.56个百分点。其中,正面 调整共209家，同比减少 39.42%，分机构来看 （见附件1），中 诚信国际和中证鹏元的正面调整家数最多，分别有44家和41家； 负面调整共93家，同比增加5.68%，联合评级和大公资信负面 调整家数最多，各34家，分别占存续家数的5.94%和3.92%。 （二）四季度级别下调中过半数发行人被下调至C级，全年 过半数级别下调幅度超过3个子级 四季度，正负面调整以级别变动为主，单独的展望上调和展 望下调各1次。级别上调共10次，涉及发行人10家，原级别集 中在AA级和AA+级；级别下调42次，涉及发行人27家，其中 51.85%的发行人主体级别被下调至C级 （见附件2）。 2018年，级别上调共214次，涉及发行人190家，其中中 2 除有说明外，本文数据均来源于wind 资讯，统计数量为公司信用类债券发行人，不包括非公开发行产品 及集合债发行人。 2 诚信国际上调次数最多，共41次，占比19.16%；次之为中证鹏 元和上海新世纪，分别有35次和31次。级别上调集中在由AA 级调升至AA+级，占上调次数的54.67%。 级别下调共182次，涉及发行人68家，被下调级别发行人 的原级别涉及AAA级至CC级，其中AA级共43家，占比63.24%； AA-及以下级别占比25.00%。从下调幅度来看，有93次调整 3 个及以上子级，占总调整次数的51.10%；22次调整10个及以上 子级，其中一次性下调级别数量最多的是大公资信，2次将受评 对象由AA+级一次性下调 17个子级至C级。值得关注的是，中 诚信证评、联合评级、大公资信和中证鹏元在调升受评企业主体 级别1年内又进行调降，涉及 3家发行人，评级结果的准确性