《Ch05_利率行为》-公开课件（精选）.pptVIP

主要内容：如何解释理解利率的变动 (名义)利率是如何决定的，影响利率变动的因素。 债券价格与利率是负相关的 → 债券价格是如何决定呢 → 债券市场和货币市场的供求关系 起点是推到货币或债券等资产的需求曲线，然后得到资产的供给曲线，最后市场均衡。 方法：以一种证券和一种利率为例 一 资产需求的决定因素 资产是具有价值储藏功能的财产。货币、债券、股票、艺术品、土地、住宅、设备和机械等。 当个人面临是否持有一项资产时或在不同资产之间进行选择时，需要考虑： 1. 财富 2. 预期回报率 3. 风险 4. 流动性 资产需求理论 资产需求数量与财富规模正相关； 资产需求数量与相对于其他替代资产性资产的预期回报率呈正向关系； 资产需求数量与相对于其他替代资产性资产的风险负向相关； 资产需求数量与相对于其他替代资产性资产的流动性程度正向相关。 课后习题1，3 债券市场的需求与需求 需求曲线：其他条件不变下，债券需求与价格之间关系。以1年期贴现债券为例 贴现债券的预期回报率等于以到期收益率衡量的利率。 债券价格越低(预期回报率越大)，其需求数量越大。 供给曲线 反映债券供给数量与价格之间关系。 低利率意味着企业通过发行债券来筹集资金的成本降低，企业会更愿意通过发行债券来借入更多的资金，债券供给增加。 债券的供给曲线是向上倾斜的，表明在其他条件不变的情况下，随着债券价