《1阐述资本成本的概念》-公开课件（精选）.pptVIP

第四章 筹资管理（下） 一、资本成本 二、筹资风险 三、资本结构 资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分内容：　　（1）使用费用 D　　是指公司在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如：利息、股利　　（2）筹资费用 F　　 是指公司在筹集资本活动中为获得资本而付出的费用。例如：借款手续费、证券发行费用等。筹资费用与使用费用不同，它通常是在筹资时一次全部支付。 （1）个别资本成本——长期借款成本K IT公司案例中: 原有长期借款成本K=6%*（1—33%） =4.02% 新增长期借款成本K=8%*(1 —33%) =5.36% 例1 某公司准备以1150 元发行面额1000元，票面利率10%，期限5年的债券一批。每年结息一次。平均每张债券的发行费用16元。公司所得税率33%。该债券的资本成本率为多少？ 例1 解： 1000*10%*（1-33%） 1150-16 =5.9% 所以，该债券的资本成本率为5.9% （4）个别资本成本——普通股成本KE