著名机构培训资料财务报表分析课件.ppt

因素分析 同一项目不同核算内容的细分：看来源 利润表：如资产减值损失、投资收益、财务费用等； 资产负债表：如资产减值准备、长期股权投资等； 现金流量表：如经营活动、投资活动、筹资活动现金流； 建议：关注年报重点项目附注 3、财务报表分析的主要方法：因素分析 数据来源：公司公告，中信建投证券研究发展部 3、财务报表分析的主要方法：因素分析 利润表： 飞亚达的财务费用 4、定性分析 3、财务报表分析的主要方法：定性分析 会计政策变更和会计估计变更：长期股权投资成本法到权益法、坏账计提比例、固定资产折旧年限； 或有事项和资产负债表日后事项：未决诉讼、重大投资决策、重大合同等； 关联方：交易金额和变化，占总额比重； 合并报表：范围变化，子公司具体情况等； 税收政策：比率及变化、优惠政策等； 一、财务报表分析的基本理论 1、 财务报表分析的标的； 2、 财务报表分析的基本步骤； 3、 财务报表分析的主要方法； 4、 财务报表分析小结； 分析本身 财务分析只是公司分析的手段之一，表面看来相对简单； 但同时财务分析又是重要的手段之一，体现在它能发现公司经营、管理等方面的重要问题，为其他分析提供线索和帮助； 分析方法 计算各种财务比率只是财务分析的起点； 通过比较和细分等众多方法的应用，能发现更多深层次问题； 小结 财务报表是一个综合性的信息载体，只有细致分析才能发现更多的历史问题，从而预测变化、发现趋势，对盈利预测作出调整；进而运用合适的估值方法，得出相对准确的目标价格； 4、财务报表分析小结 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 温馨小提示：应收账款可能并不能反映真实情况 案例1：甲乙两个企业均在2010年3月10日赊销一批商品800万元，甲企业于5月10日收回600万元，乙企业于12月10日收回600万元，甲乙两个企业的应收账款周转率=800/（0+200）*2=8 结论：甲的收款效果比乙收款效果好很多，因此不能简单依靠周转率结果对公司进行简单平均。 案例2：某企业2010年初应收账款余额为1000万元，1月5日赊销8000万元，12月5日收回货款8000万元。 应收账款周转率=8000/（1000+1000）*2=8次 应收账款周转天数=365/8=45.6天 实际：8000万元近1年才（11月）才收回，还有1000万元仍然没有收回。 经营性流动资产周转率=营业收入/经营性流动资产平均余额 （经营性流动资产=流动资产-交易性金融资产） 经营性资产周转率=营业收入/经营性资产平均余额 （经营性资产=总资产-交易性金融资产-可供出售金融资产-持有致到期投资-长期股权投资） 三一重工（600031） 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31 流动资产周转率 1.49 1.59 2.18 总资产周转率 1.09 1.11 1.44 经营性流动资产周转率 1.13 1.13 1.47 经营性资产周转率 0.75 0.94 0.71 3、财务报表分析的主要方法：比率分析 盈利能力指标 毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入； 净利率＝净利润/销售收入； 净资产收益率＝净利润/净资产； ＝销售净利率x总资产周转率x权益乘数； 每股收益＝净利润/发行在外普通股股数； 关于每股收益 基本每股收益=当前归属母公司所有者的净利润/发行在外的普通股加权平均数 稀释每股收益：基本每股收益为基础，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转化为普通股，从而调整净利润和股本数。 稀释每股收益=当前归属母公司所有者的净利润+可转债利息收入/发行在外普通股+潜在转化股 摊薄每股收益=当前归属母公司所有者的净利润/最新总股本 3、财务报表分析的主要方法：比率分析 成长能力指标 收入增长率＝（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入x100％； 净利润增长率＝（本期净利润－上期净利润）/上期净利润x100％； 3、财务报表分析的主要方法：比率分析 关注公式变化 资产营运能力指标： 应收帐款周转率：老准则（平均数）、新准则（年底数）； 存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率都一样； 存货周转率：销售成本（老准则）、收入成本都可以（新准则）； 每股收益指标： 基本每股收益：发行新股加权平均； 稀释每股收益：根据可转换公司债、股票期权等调整分子、分母； 不在乎绝对额的大小，关注趋势变化；选用同一指标即可； 案例：