铜市场走势分析.docVIP

谨慎看好铜市场后市补库预期 一、行情回顾 图：LME三个月期铜走势 6月初，LME三个月期铜在7800美元一带获得支撑，随后市场价格在原油飙升和美元贬值的影响下震荡上扬，月末重新站稳于8500美元之上，摆出一副誓要创出历史新高的架势。LME铜现货升水处在170-180美元的高位，表明国际现货市场的紧缺。 沪期铜虽表现跟涨，不过力度有限，由于铜市的内外比值仍偏低，导致现货铜价虽表现滞涨，但更趋于稳中求升。6月的现货铜价在61000元处得到支撑后，在外盘强劲上扬的刺激下，从61500元一路攀升，反弹至63000元边缘，反弹幅度接近3％，市场供应日渐趋紧，由于比值始终在7.4-7.6元之间，进口的亏损导致连续二个月进口大幅减少。中国海关最新公布的同级数据：5月份精炼铜进口94196吨，同比下降19％。上海期交所6月份库存报告连续下降，共计减少12153吨。总量仅有3.2万余吨，进口铜锐减，市场供应十分有限，另一边部分国产冶炼厂家利用进入夏季淡季开始维修保养，导致国产铜供应明显减少，特别是平水铜可供量相当少，出现现货交易连续升水坚挺现象。但六月中旬，中国人民银行宣布第五次上调存款准备金率至17.5％，资金的流通性紧缩，人民币的升值压力令需求消费市场表现惨淡，接货成交量相当低迷，供方不得已出现少量小幅贴水状态，是抑制铜价滞涨的主要因素。 二、库存方面看不到过剩 图：上海期货交易所铜库存