- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
2、每股净资产 指标的延伸分析 市净率(倍数)=每股市价/每股净资产 指标含义:反映每股市价和每股净资产关系的比率。 指标分析:该指标可以用于投资分析,说明市场对公司资产质量的评价,反映公司资产的现在价值,是证券市场上交易的结果。指标大于1,说明公司资产市价高于账面价值,资产的质量好,有发展前景。反之,则说明资产质量差,没有发展前景。一般来说,市净率达到3,可以树立较好的公司形象。 第五节 现金流量分析 一、结构分析 1、流入结构分析-分析你的现金从哪里来 经营活动、筹资活动和投资活动 2、流出结构分析-分析现金都用到那里去 经营活动形成的现金支出应占主要部分 投资活动占的比重高,说明企业相当数量的现金投放于长期项目。正在寻找新的投资项目。 筹资活动的比重大,有两种情况,其一是有长期负债到期;其二是支付巨额的财务费用 一、结构分析 3、流入流出比分析 对于一个健康的正在成长的公司,经营活动的现金是正数,投资是负数,筹资是正负相间。 4、应用 分析企业的经营状况 预测未来经营现金流 二、流动性分析 1、现金到期债务比=经营现金净流量/本期到期债务 2、现金流动负债比=经营现金净流量/流动负债 3、现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额 企业最大的债务规模=经营现金净流量/i 三、获取现金能力分析 1、销售现金比率=经营现金净流量/销售额 2、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数 3、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产 四、财务弹性分析 1、现金满足投资比率 =近5年经营现金净流量/近5年资本支出、存货增加和现金股利之和 2、现金股利保障倍数 =每股经营现金净流量/每股现金股利 五、收益质量分析 营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 经营现金净流量是指实际经营真正得到的现金 经营所得现金是指按会计方法计算实际应得的现金即会计收益+非付现成本。 小于1的营运指数,说明收益质量不好。 本章小结 尽管会计信息有内在的局限性,但财务报表分析能提供对企业的更深的观察。 财务比率分析是分析公司财务状况和经营成果的工具。 财务比率可分为反映公司资产流动性、资产的盈利能力和公司融资情况和财务风险三大类指标。 财务比率本身没有意义,必须在比较的基础上来分析 本章小结 杜邦财务分析体系给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 由于上市公司的特殊性存在一些特殊指标 比率分析主要针对企业损益表和资产负债表的数据进行评估,现金流量分析是对企业现金流量表的数据评估,是对比率分析的有益补充,进一步说明了损益表和资产负债表信息的质量。 THE END 知识回顾Knowledge Review 不同经营模式案例—硅图公司经营模式介绍 公司简介 该公司是一家典型的高科技公司。在公司推出其第一批产品过程中,产生出一种全新的高科技产品,那就是3D电脑设计体系。这套体系后来成为整个市场上最为热门的产品之一,每年为公司带来近30亿美元的销售收入。 该公司的产品被广泛用于玩具设计、电子游戏设计、商业插图设计以及所有需要模拟逼真画面的领域。其产品还被用于国际互连网和内部局域网之中,同时还常常被用来进行大型项目的设计,如波音777飞机的设计工作。但最令人惊异的还是在影片《侏罗纪公园》中及其逼真惊险的恐龙形象与动作。 硅图公司经营获利能力目标模型 项目 收入 毛利 研究和开发费用 销售、一般及管理费用 经营利润 收入百分比% 100 50.5~52.5 11~13 22~28 11.5~13.5 硅图公司经营模式小结 该公司是一典型的高科技公司,是追求与市场上其他公司产品不同的高经济增加值的企业。采用获得更多的毛利的战略,并且利用这部分增加的毛利来支持更多的研究与开发,将其投资到公司关注的具有良好获利能力和高经济增加值的产品,最终使与之相联系的公司增长率最大。 关于经营模式的几个思考问题 1、影响企业经营模式的因素有那些 2、你作为一名CEO是将主要精力放在损益表管理上还是资产负债表管理上,试阐述你的理由。 经营模式的选择 公司的经营目标 市场竞争状况 公司的最大经营 长项,如公司是否 拥有具有革新精神 的产品设计师 市场容量大,增 加值较低的基础 性市场 增加值 较高市场 市场 竞争 策略 同行业不同企业的资本收益率的主要动因 康柏公司 苹果公司 DELL公司 比 率 1992年(%) 1992年 (%) 1992年 (%) 销售利润率 5.2 7.48 5.05 资产周转率 1.3 1.68 2.17
文档评论(0)