医药行业分析框架和投资策略讲义.pptVIP

李国林2012年7月;1、医药行业特征盈利模式;医药行业包含多个子行业;医药行业 产业链构成 ;医药行业特征盈利模式;? “重磅炸弹”推动世界药品市场增长 ? “重磅炸弹”销售额占全球市场份额50％ ? RD生产力决定全球产业地位 全球医药行业增速放缓 ;制药产业的价值链;包括：医疗卫生体制、监管政策(专利政策、药品审批制度、药价政策医保支付制度等） 案例： 80年代欧洲是全球最大的药品市场和创新药物研发中心，90年代以来，欧洲出现退缩，美国跃居老大。 数据： 1991年60％重大新药诞生于欧洲，40％在美国，至2001年欧洲比例降为28％，而美国占68％，日本占4％，2001年以后75%的新药诞生于美国；相应地，药品市场占有率此消彼长。 美国：市场化典范。鼓励创新、价格自由、高卫生支出、处方药直销广告等，全球领导地位； 日本：政府全面监管。研发投入相对不足、强制药价下降，增长停滞； 印度：1970年专利法仅对制药工艺授予专利，2005年才开始药品专利保护——“印度模式”崛起的国情因素； 欧洲：福利资本主义制度，药价抑制政策、平行贸易，强制使用非专利药，由“盛”而“衰”； 中国：1985年前只有工艺专利；1993年开始保护药品专利，并对1986～1993年之间的药品发明专利实行有条件的行政保护（7.5年）；2002年底“新药”定义变为“首次在中国销售的药品” ;各国医药行业指数比较;2、中国医药企业：形势变化与核心能力;中国医药行业——快速增长;中国当前的人均支出规模较低;医疗服务供应制度跟不上医疗需求的增长，本身也不具备自我调整的机能：衡量医疗服务需求的几个指标包括诊疗人次、住院人次来看，2000～2008 年复合增长速度达到5%和10%；但是衡量医疗服务攻击的几个指标如医院数量、卫生人员、医生人数在此期间的复合增长速度仅为1.9%、1%和0.3%；更值得一提的是在此期间高校毕业生复合增长27%、总医疗费用复合增长15%。 解决“看病难、看病贵”的现状出路在于增加供应：从经济学的角度来看，如果我们要解决看病的费用比较高、看病的困难程度比较大的现状，从经济学角度来说最根本的莫过于??供应能力上下手。 陈竺说，我国卫生资源持续增长，基本医疗卫生服务公平性、可及性显著提高，筹资结构不断优化。据初步核算，2011年，全国卫生总费用达24269亿元，卫生总费用占GDP比重预计达5.1%。按可比价格计算，2002年以来，人均卫生总费用每年平均增长10.8%。2002年，我国卫生总费用中个人卫生支出比重高达57.7%，政府预算卫生支出和社会卫生支出分别仅占15.7%和26.6%； 2011年个人卫生支出的比重下降到34.9%，政府预算和社会卫生支出的比重分别提高到30.4%和34.7%。 　　陈竺说，我国医药费用控制也初见成效。按可比价格计算，2011年，社区卫生服务中心次均门诊费用和人均住院费用比2008年分别下降13.5%和14.8%，乡镇卫生院医药费用增长幅度下降；公立医院次均门诊费用和住院费用均上涨2.2%，与前两年病人费用持续上涨6%以上相比，涨幅明显降低。 　　陈竺介绍，我国卫生服务利用状况显著改善。全国医疗机构门诊量由2002年的21.45亿人次增加到2011年的62.7亿人次；住院人数由2002年的5991万人增加到2011年的1.5亿人。居民看病就医更加方便，可及性显著提高，15分钟内可到达医疗机构住户比例从2003年的80.7%提高到2011年的83.3%。 　　据卫生部统计，2011年底，全国医疗卫生机构达95.4万个，其中医院2.2万个，基层医疗卫生机构91.8万个。 ;加快健全全民医保体制（保基本）： 提高医保的筹资水平，尤其是政府的筹资水平，这个规划里面有明确说法；医保三个平台之间的衔接（即城镇职工、城镇居民和新农合），目前最大的弊端是没在一个平台；另外，城市与城市之间还要打通，这个通过传统的手段不可能实现，一定要通过现代医疗信息技术；支付手段改革，现在 是所谓的按项目支付最大的毛病在于利益上的有冲突，医院喜欢把这个单子开得越大越好。未来改革的方向包括按人头、按病种支付等，通过支付手段来改革，能够在一定程度上使得供方和保方利益能够逐步地协调起来，最后能够达成统一，促使医疗服务机构没有乱花钱的动力。 大病保险在制度上有很重要的变化：1、筹资机制：从基本医疗的留存基金里面拿出来，个人不再为大病医疗保险买这个医疗保单；2、经办机构：大病医疗保险的经办业务不在政府行政部门来做，而是从第一天开始就清楚表明给市场的金融机构来做，因为市场反映迅速、动作快、效率高；3、大病的定义：不以病种进行界定，以发生疾病的费用作为界定； ?? 巩固完善基本药物制度（强基层）：重点是明确政府职能、精华目录、保证药品的质量； ?