后货币效应时代实际利率逐步升高.PDFVIP

国信期货研究 Page 1 国信期货研发部专题报告 金融 后货币效应时代 实际利率逐步升高 2017年10 月19 日 d  主要结论 2017年中国开始对金融安全提升到更高层次，在‚去杠杆‛与平衡前期的资 产价格方面，央行的货币操作的侧重仍是维持资产价格是主要考虑因素。 维持货币流动性与去杠杆的平衡，侧重于结构性的调节，而非是货币中性或 者宽松。引导货币信贷流向，已经成为一行三会考虑的一个重要因素。 信贷资金流向在金融 （房地产）领域空转，在2016年被引导房地产领域，导 致热点城市房地产价格飙升。虽然地方政府形成各种调