2010年4月22日全球经济.PDF

城市金融研究所·宏观经济研究 全球经济复苏差异性加大 负责人：詹向阳 邹新 利益博弈主导后危机时代趋势 国际宏观经济研究团队： ——2010年第1季度国际经济金融走势分析及第2季度展望 邹新 马素红 程实 宋玮 罗宁 2010年 4月 22 日 全球经济 要点： 2010 年第 1 季度，全球经济呈现差异性复 苏态势：美国经济复苏较为稳健，欧洲经济由于主权 债务危机而复苏疲弱，日本经济复苏力度温和，新兴 市场复苏势头依旧强劲。第2季度，全球经济在继续 维持整体复苏态势的同时，区域差异性可能进一步拉 大。尽管各主要经济体将逐渐退出“超宽松”货币政 策，但宽松货币政策基调短期内不会有实质转变。 解读 洞察 知胜 2010 年第 2 季度、全年乃至整个后危机时 Reading Foresight Strategy 代，全球经济平稳复苏的主要动力来自于以下方面： 一是更为稳健的金融创新将加强全球范围内的金融 相关研究： 深化；二是经济金融的“再平衡”进程将促进全球资 2010/4/9 《全球经济渐进复 源的优化配置；三是包括国际银行业在内的行业内整 苏和利益调整过程中的中国 合和行业间互动将加快生产要素的国际流动；四是新 策略选择》 兴市场将通过“鲶鱼效应”带动全球经济增长；五是 新科技和新能源的快速发展将提高全球范围内的全 2010/4/1 《政策调整差异性 要素生产力。 扩大 全球博弈结构更趋复 2010 年第 1 季度，在全球主要经济体差异 杂——2010 年 3 月全球经济 性复苏和欧洲主权债务问题两大因素影响下，美元总 趋势变化及4月前瞻》 体走强，全球股市“V”型震荡，大宗商品价格高位 波动。第2季度，全球金融市场主要有以下看点：美 2010/2/8 《后危机时代全球 元有望持续走强，主权债务风险凸现使国债收益率下 经济进入渐进复苏阶段 国 降，流入新兴市场的跨境资金将大幅增加。 际金融市场将在大幅震荡中 从后危机时代的经济金融大趋势来看，无论 寻找趋势——2009 年国际经 是各经济体政策调整、主权债务危机演化，还是贸易 济金融走势分析及2010年展 保护主义抬头、金融监管强化，均体现了差异性复苏 望》 进程中全球利益博弈的结果。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准 确性和完整性。本报告不代表研究人员所在单位的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告 （含 标识和宣传语）的版权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构 和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上网、引用