浅谈国债期货和我国利率市场化.docxVIP

浅谈国债期货和我国利率市场化 【摘要】针对人们对国债期货和利率市场化方面存在 的不理解、片面理解或误解等问题，本文采用唯物辩证分析 方法，重新考察了国债期货的基本属性、主要功能和利率市 场化的内涵与机制，深入分析了国债期货和利率市场化的互 动关系，并从二者的互动关系角度推演了我国重新推出国债 期货的意义与基本条件。 【关键词】国债期货；利率市场化；互动关系 我国曾在1992年-1995年进行过国债期货试点，并且很 多论文对首次国债期货试点失败的原因进行了分析。在诸多 原因中，除了政策、监管、投机、国债现货规模等方面的原 因外，利率没有市场化也是重要原因之一。最近学术界和实 践领域对重推国债期货的呼声很高，我国金融期货交易所还 专门推出了国债期货模拟交易。重推国债期货，有利于利率 市场化，有利于完善利率形成机制，应该重新推出国债期货。 一、国债期货的基本属性和功能 （一）国债期货的基本属性 1?从金融产品的衍生关系来看，国债期货属于利率期货 利率期货，亦称“利率期货合约”，是以约定的价格和 数量对某些特定的具有利息和期限的金融商品在将来某一 时间进行交割的期货合约。作为一种金融衍生品，利率期货 的标的资产可以是货币市场、资本市场的各种债务凭证，也 可以是利率本身。从货币市场、资本市场挑选出不同期限、 不同利率的国债，并以这些国债作为标的资产而形成的利率 期货，就称为国债期货。作为利