投资篇1(风险和收益)-公开课件（设计）.pptVIP

BW 公司的Lisa Miller 想计算该公司股票的期望收益率. Rf =6% ， RM = 10%. beta = 1.2. 则 BW 股票的期望收益率是多少? 例子： BWs 期望收益率 RBW = Rf + ?j(RM - Rf) RBW = 6% + 1.2(10% - 6%) RBW = 10.8% 公司股票期望收益率超过市场期望收益率， 因为 BW的 beta 超过市场的 beta (1.0). BWs 期望收益率 证券市场线 系统风险 (Beta) Rf 期望收益率 移动方向 移动方向 Stock Y (价格高估) Stock X (价格低估) 谢谢！ 两支完全正相关(r=＋1)股票以及投资组合WM的收益率分布 年份 股票W 股票M 投资组合WM 1997 -10.0% -10.0% -10.0% 1998 40.0% 40.0% 40.0% 1999 -5.0% -5.0% -5.0% 2000 35.0% 35.0% 35.0% 2001 15.0% 15.0% 15.0% 平均收益 15.0% 15.0% 15.0% 标准差 22.6% 22.6% 22.6% 在现实中，大多数股票是正相关的，但不是完全正相关。平均而言，随机选取两支股票，它们收益的相关系数大约为+0.6%，对于大多数的股票，r大致范围+0.5到+0.7之间。 在这种情况下，将股票组成投资组