海尔多元化战略管理分析过程.ppt

06财管 张冠芸 徐肖莹 吉满娟 余婷;研究对象选取理由;研究对象选取理由;2006中国最有价值品牌 中国品牌文化建设十大领袖企业 2007中国最具影响力的财富企业 最具全球竞争力中国公司20强 2007年度《世界品牌500强》第83位 2007最受赞赏的中国公司 《北大商业评论》公布了2007年度“中国最受尊敬企业”总榜和行业榜，海尔荣登家电企业“中国最受尊敬企业”榜首;海尔“鲜+”变频对开门冰箱;海尔发展历程;海尔战略分析 ;海尔的多元化战略;海尔多元化战略过程中的困境;海尔全???化品牌战略;全球化品牌战略06—08年主要举措;主要竞争对手分析比较;海尔财务状况分析;分析思路;资产负债表分析;资产增长率年度及同业比较分析; 进一步地，我们从权益构成中可以看出 ，在企业总资产增加过程中：企业所有者权益总额的绝对数较上年度有所增加，从年初的约63亿元上升到年末的约71亿元人民币。但由于负债总额所占比重增加（由年初约21亿元增加到年末约41亿元，增幅92.52%），致使所有者权益比重相应的下降了12%（由年初的75%到年末约63%）。从而可见，企业总资产增加的32%中，由于负债所引起的增加为23.43%，而所有者权益对其影响为8.57%。 ;并且，从下图中可以看出，企业的资产负债率一直都保持着相对较低的水平。但是从05年开始有逐步上升的趋势，说明企业正逐步注重利用资本成本较低的负债来进行融资，所以07年度的负债有近9%的上升并不能否定企业的经营成绩，需结合负债各项目进行具体分析。;从资产负债表水平分析中可以看出，致使负债增长并且对总资产构成一定影响的项目有应付票据、应付账款和预收款项；长期负债变动不明显。 企业附注中所作披露为：应付票据的增加是因为公司本期采用票据方式结算采购款增加所致；应付账款的增加中含有大部分关联方交易。 我们认为，由于企业在07年“消费升级”和“新农村建设”并举的宏观背景下，制造及产品开发???模不断扩大，使得企业应付票据及应付账款有较大幅度的增加。 ; ;流动比率分析;从结构来看，企业的年末资产 总额中，有约78亿元为流动资 产，占总资产的70%；约6亿元为长期股权投资，占总资产的5%；约25.5亿元为固定资产，占总资产的23%；约1.5亿元为无形资产，占总资产的1%；另外，较以前年度而言，新增可供出售金融资产约0.2亿元，递延所得税资产约0.8亿元。这样的资产结构，基本上可以配合企业内部生产经营，但显然不能满足企业对外股权投资以谋求扩张发展战略的要求。 ;所有者权益构成分析;（1）长期股权投资差额 公司2006 年12 月31 日帐面有同一控制下企业合并产生的长期股权投资借方差额592,172,631.32 元。根据新会计准则公司应将属于同一控制下企业合并形成的尚未摊销完毕的长期股权投资差额全额 冲销，减少2007 年1 月1 日留存收益592,172,631.32 元，全部归属于母公司的权益。 （2）递延所得税资产 根据新企业会计准则的规定，公司将资产账面价值小于资产计税基础的差额计算递延所得税资产 14,319,394.08 元，调增了2007 年1 月1 日留存收益14,319,394.08 元，其中归属于母公司的所有者权 益增加为12,264,627.79 元，归属于少数股东的权益调增为2,054,766.29 元。 （3）少数股东权益 公司2006 年12 月31 日按现行会计准则编制的合并报表中，子公司少数股东享有的权益为 544,069,509.73 元，根据新会计准则的规定，少数股东权益并入股东权益，由此增加2007 年1 月1 日 股东权益为544,069,509.73 元。此外，由于上述递延所得税资产中归属于少数股东的权益为2,054,766.29 元，新会计准则下少数股东权益为546,124,276.02 元。;要了解企业总资产的具体变动情 况，需结合资产内部各项目的进 一步分析。;主要资产项目变动情况分析;（1）货币资金及其质量分析;其次，如企业附注中所披露，由于公司应收账款管理改善，增加了货币资金;（2）应收款项及其质量分析;（3）存货及其质量分析;（4）长期股权投资及其质量分析;（4）固定资产及其质量分析 从公司固定资产净值情况来看，年末比年初余额有所增加近5.5亿元，其中由再建工程转入1.7亿元。说明公司一方面加大了自主开发的力度，另一方面加大了设备投入，这与我们前面对于应付账款的分析结论是一致的。由于货币资金没有减少的迹象，企业很可能是采取应付方式购进固定资产。 对于在建工程项目，企业没有计提减值准备，说明企业自身对其固定资产的利用及其质量总体上是有信心的。;另外，本年度固流比例大致为1∶3；上年度的固定