年金的终值和现值.pptVIP

年金的终值和现值 第三节　成本效益观念 成本效益观念是指作出一项财务决策要以预期效益大于成本原则，即某一项目的预期效益大于其所需成本时，在财务上即为可行，否则应该放弃． 财务管理成本包括机会成本，不包括沉没成本． 机会成本:是指在经济决策中应由中选的最优方案负担的，按所放弃的次优方案潜在收益计算的那部分资源损失，又叫机会损失。 沉没成本：是指项目决策中，在项目分析之前发生的成本费用． * 2000 2000 2000 2000 2000 0 1 2 3 4 5 年末 终值 ＋ FVA =12210 【例题1 】求每年收入为2000元， 期限为5年，利息率为10%的这一系列金额 的终值。 期限为5年，利率为10%，金额为2000元的年金的终值计算图 例题1用列式来计算就是： ＋ ＋ ＋ ＋ 我们可以将以上例题的图示和计算列式一般化，将期限为n，利率为i的 年金A的终值用下面的图表和计算公式表示，就可以得出计算年金终值的一般性解： FVA = =12210 0 1 2 … n-1 n A A … A A 终值 FVA ＋ ： ： 普通年金终值计算图示 上述计算可以列式如下： ＋ ＋ ＋ ＋ … （1） 将（1）式两边乘以（1+i),得（2）式： ＋ ＋ ＋ ＋ … ＋ （2） （2）式减（1）得: － ＝ ＝ FVA = FVA (1+i)= FVA (1+i) FVA = 即：FVA i= 所以，FVA = 2.3 － － A = FVIFA（i,n) 我们称年金终值计算公式（2.3式）中的 为年金终值系数，也可 以编成表，以便于计算，教材P336。 用公式2.3计算例题1的结果为： FVA = 5 A FVIFA（10%,5) = 2000× 6.105 = 12210（元） 结论：年金终值等于年金与年金终值系数的乘积 普通年金的现值：是指在一定期间内(n)，在一定利率下(i),每期期末等额系列收付金额(A)的现值之和。这里也先以例题来进行说明。 其中：A—年金，i—利率，n—期限 2）普通年金的现值（PVA ） n 期限为5年，利率为10%，金额为1000元的年金的终值计算 1 2 3 4 5 年末 1000 1000 1000 1000 1000 现值 PVA =3791 5 【例题2 】假设某人出租房屋，每年末 收取1000元，租期5年，问在利率为10%时， 这些现金相当于现在的多少金额？ 例题2用列式来计算就是： ＋ ＋ ＋ ＋ 我们可以将例题2的图示和计算列式一般化，将期限为n，利率为i的 年金A的现值用下面的图表和计算公式表示，就可以得出计算年金现值的一般性解： =3791（元） PVA = 5 0 1 2 … n-1 n A A … A A 现值 PVA ＋ ： ： 普通年金现值计算图示 上述计算可以列式如下： ＋ ＋ ＋ ＋ … （3） 将（3）式两边乘以（1+i),得（4）式： ＋ ＋ ＋ ＋ … ＋ （4） （4）式减（3）得: － ＝ ＝ PVA = PVA (1+i)= PVA (1+i) PVA = 即：PVA i= 所以，PVA = 2.4 － － A = PVIFA（i,n) = 我们称年金现值计算公式（2.4式）中的 为年金现值系数，也可 以编成表，以便于计算，参见教材P2