党中央会议定调宏观、改革、与城镇化策略.PDFVIP

2013 年12 月15 日 中国经济 党中央会议定调宏观、改革、与城镇化策略 经济评论  明年是十八届三中全会改革蓝图付诸实施的第一年。而目前市场对 分析师: 明年宏观经济前景存在较大分歧，并对城镇化前景有些迷茫。在这 徐高 样的背景下，刚刚结束的年度中央经济工作会议以及城镇化会议是 010 gaoxu@ 重要的观察点。 执业证书编号： S0930512080004  从会议传出的政策信号来看，决策者在改革方面将采取稳步推进的 策略；宏观政策则保持了很大的延续性，继续维持了积极财政政策 联系人： 和稳健货币政策的基调；而在城镇化方面，则突出了顺势而为，提 王艺伟 高城镇化质量的思路。 010 wangyw@  站在投资者的角度来看，此次经济工作和城镇化会议没有太多超预 期的地方。会议对稳增长的重视应该可以给担心经济增长的投资者 吃一个定心丸。而会议传递出来的渐进改革思路虽然对中国是一个 较好的选择，但也可能让某些人失望。而顺势而为的城镇化思路虽 然有利于形成健康的城镇化进程，但恐怕难给投资者短期投资膨胀 的想象空间。 wwwww1 敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告 2012-12-15 经济评论 2013 年 12 月10 日至13 日，中共中央召开了又一次年度经济工作会议。此次会议除了讨 论明年宏观经济政策之外，还专门于 12 及 13 日两天讨论了城镇化的问题。从三个方面来看， 此次会议都非常重要。 首先，在此次经济会议召开的一个月前，十八届三中全会刚刚绘制了内容广泛的改革蓝图。 2014 年是这张蓝图付诸实施的第一年。因此社会各界都高度关注，期望从政府的具体行动中 来确定改革的进展能有多快，以及宏观调控思路是否会因而变化——是会因为更加注重改革而 容忍更低经济增长速度，还是继续保持稳增长的基调不变。在这方面，经济工作会议给出的明 年改革策略是个非常重要的观察点。 其次，过去一年，城镇化是宏观政策的一个热词。但城镇化究竟该怎样定位、如何推动， 一直缺乏共识，相关的规划也一直未能出台。因此，社会各界对城镇化的前景虽有期待，但对 其具体内涵相当迷茫。在这样的背景下，此次中央会议对城镇化