企业资本资产的定价模型.pptVIP

必要收益率 与财务估价原理;风险与收益; 第一节 风险与收益的衡量 ;财务“收益”属性： ① 现金 资本利得？ ②预期 ③相对数;讨论： ① 到期收益率最具财务特征？！ ②到期收益率是债券投资的内含报酬率？;二、风险的定义和分类;（二）风险种类 系统性风险 ：全局性 指资产收益率变动中可以归因于某一共同因素的部分，也叫不能分散的风险或市场风险。 市场风险、利率风险、通货膨胀风险、政策风险 非系统性风险：个别企业 指资产收益率变动中可以被分散掉的风险，也叫可分散的风险或公司特有风险。 经营风险、财务风险 ;三、投资组合理论;3、有效组合：在构建资产组合时，投资者谋求的是在他们愿意接受的风险(收益)水平既定的条件下使投资的预期收益（风险）最大（小）化。 4、风险规避：对投资者投资决策行为的假定。它是指在面对两项预期收益相同但风险不同的投资时，投资者将选择风险较低的投资。 ;（二）组合风险的度量;; ;例如： 概率 x y 0.2