宏观经济因素对中国行业股票收益率的影响.pdfVIP

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2019-11-30 发布于天津
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2011 6 * 温彬刘淳金洪飞 : 本文以2002 年 2 月至2010 年 4 月的数据为样本, 用多因子 GED - EGA R CH ( 1, 1) - M 模型研究了国际石油格人民币汇率以及其他宏观经济变量对中国14 个行业股票收益率的影响研究结果表明, 国际原油格对其中10 个行业股票收益率有显著影响, 而人民币汇率则会影响化工制品行业金融行业工业用品和服务行业的股票收益率; 经济增长率通货膨胀率货币供给增长率和利率期限结构等宏观经济变量也对部分行业的股票收益率存在显著影响 : 股票市场石油格汇率多因子模型 : 温彬, 中国银行国际金融研究所研究员5国际金融研究6常务副主编, 100818; 刘淳, 清华大学经济管理学院助理教授, 100084; 金洪飞, 上海财经大学金融学院教授上海曙光学者, 200433 : F8321 5 : A : 1002- 8 102( 20 11) 06- 0051- 09 一引言 , , , , , ; , , 2003 , , , , 50% , , , , , , ; , , , , , , , , * / 0 ( : 08J JD630005) ( : 20 10WKY B004) / 2 11 0 51 Finance Trade Economics, No1 6, 20 11 二相关文献综述 , , : Rit = Ai + Bi1 F1t + Bi2 F2t + ,+ Bik F kt + uit , t = 1, 2, ,, T ( 1) , Rit i , Fj t (j = 1, 2, ,, k) j , Bji i j , uit , ; , , ( Ferson , 2003) : , Chan ( 19 85) Chen ( 1986) Berry ( 1988) , Chen ( 1986) Ferso n H arv ey ( 1991) Cam pbell ( 1993) Co chrane ( 1996) , , , , , , F am a French ( 1993) , , , , 30 , , F ama( 198 1) Chen ( 1986) L ee ( 1992) Boo h Boo h ( 1997) Sadorsky ( 200 3) ; M ukherjee N aka( 1995) ; Cheng ( 1995) ; Kaneko L ee( 1995) M avrides ( 2000) , , Kw on ( 1997) 1980 1 1992 12 , ; F eng lie( 1990) Chen( 2003) ; N asseh S rauss( 2000) Wongbang po Sharma( 2002