《第四章股票价格的行业性因素分析》-精选课件(公开).pptVIP

2005年1月 第四章 股票价格的行业性因素分析 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.1 行业景气度与经济周期和经济增长的关联分析 成长性行业 周期性行业 稳定性行业 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.2 行业生命周期分析 初创期 成长期 成熟期 衰退期 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 1.3 行业竞争状况分析 现有企业间的竞争 新加入者的竞争威胁 替代产品的威胁 买方的议价能力 供应商的议价能力 第一节行业投资价值影响因素的定性分析 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 2.1 收益性指标的分析与预测 需求量 产能 销售价格 全行业销售收入 生产成本 销售利润率 净资产收益率 预测依据：定性分析结论，统计数据外推预测，权威预测，根据相关预测数据推断 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 第二节行业的收益性与成长性分析与预测 2.2 成长性指标的分析与预测 销售增长率的变化 销售利润率的变化 行业生产能力的变化 预测依据：定性分析结论，权威预测，统计数据外推，根据相关预测数据推断 第三节行业投资价值评价 行业盈利能力 行业成长性 该行业上市公司的总体市场表现 行业投资价值分析 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 总目录 1. 2004 年汽车行业运行情况（回顾） 2. 对目前汽车行业发展形势的看法（发展周期和竞争状况） 3. 影响2005 年汽车行业发展的因素 4. 对2005 年汽车行业发展形势的看法(预测需求、产能、价格、成本、收入、利润） 5. 汽车类上市公司投资策略（投资价值） 6. 汽车行业发展逻辑演进图 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 2004年汽车行业运行情况 1.1 行业产销增长平稳 1.1.1 分月产销量. 1.1.2 分类别产销量 1.1.3 各企业增长速度初显分化 1.2 市场价格 1.3 行业经济效益 1.4 进出口分析 1.5 法规 1.6 汽车股市场表现不佳 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 2. 对目前汽车行业发展形势的看法 2.1 行业进入平稳发展期 2.2 行业进入平稳发展期的原因分析 2.2.1 企业前期新增投资陆续建成，产能迅速扩大 2.2.2 大面积、大幅度的降价促使消费者持币待购 2.2.3 宏观调控影响不容忽视 2.2.4 厂商营销策略和市场应变能力需要提高 2.2.5 汽车行业不能脱离国民经济整体状况而独立发展 2.2.6 前两年行业高速发展有其特殊性 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 3. 影响2005 年汽车行业发展的因素 3.1 外部经济环境 3.2 宏观调控 3.3 利率 3.4 汇率 3.5 关税及配额 3.6 燃油价格 3.7 道路及停车场地条件 3.8 汽车消费贷款 3.9 材料价格走势值得关注 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 4. 对2005年汽车行业发展形势的看法 4.1 市场需求分析 汽车可分为乘用车和商用车两大类型，其中乘用车主要为轿车产品，商用车为客车和卡车产品。 商用车（卡车和客车）发展速度与GDP增速有较大的相关性，约为GDP 增速的1.5-到2倍。权威分析预测GDP 增速在8.5%左右，我们预计商用车增速在15%左右。预计2005 年客车产销量约为153 万辆左右，增长幅度17%左右。预计2005 年卡车产销量为175 万辆，增长18%左右。 预计2005 年轿车需求为225万辆左右。 第四节 案例分析——汽车行业 (第一证券报告） 4.2 投资和新增产能 预计2005 年卡车、客车、轿车产量分别为180、155、230 万辆，合计产量达到565 万辆，产销基本平衡。全年产量增速在10%左右，产能利用率在80%左右。 4.3 价格走势 预计2005 年卡车价格将比较稳定。 客车价格主要由国内市场竞争状况决定，其中大中型客车和高档MPV产品有一定降价压力。 受国内产能扩大和进口产品下拉作用，预计2005 年轿车产品平均价格将下降8%左右。 4.4 收入和利润 预计2005 年全行业销售收入将增长8%左右。因产销量增长幅度较小，企业规模经营效益仍不明显，而原材料价格在2004年水平上将有所上升，产品成本降低的可能