新编筹资管理与财务知识分析(PPT 32页).pptVIP

任务二：杠杆效应管理 四、复合杠杆与复合风险 （二）复合杠杆与复合风险 　　由于复合杠杆作用使每股收益大幅度波动而造成的风险，称为复合风险。从以上分析可以看出，在复合杠杆的作用下，当企业经济效益好时，每股收益会大幅度上升；当经济效益差时，每股收益会大幅度下降。企业复合杠杆系数越大，每股收益的波动幅度越大。在其他因素不变的情况下，复合杠杆系数越大，复合风险越大；复合杠杆系数越小，复合风险越小。 任务三：资本结构决策 【提出任务】 　　融通公司 2008年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)。资本公积4000万元，其余均为留存收益。 　　2009年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元；B方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。试为该公司做出筹资决策。 任务三：资本结构决策 【能力目标】 能够进行资本结构相关计算并进行决策。 【知识链接】 　　资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。研究资本结构理论的意义在于它