中小企业板特点与资本市场新制度.pptVIP

资本市场新制度与中小企业板特点 深圳证券交易所上海中心 付彦 主要内容 一、资本市场新制度、新变化 二、中小企业板的基本情况 三、企业上市决策的选择 －－是否要上市的选择 －－上市时机的选择 －－上市地点的选择 －－中介机构的选择 一、资本市场新制度、新变化 股权分置改革：资本市场重大制度性缺陷得以纠正,全流通机制形成 股权分置改革取得重大进展：截至2006年12月4日，沪深两市已完成和进入股改程序的上市公司市值占比达96%； 中小板已于2005年底全面完成股改，形成全流通板块。 新《公司法》和《证券法》:为资本市场发展和创新消除了诸多限制 取消股份公司设立、合并、分立要求批准的规定，缩短企业改制时间； 发起人出资方式多样化，货币出资不低于注册资本的30％,提高了知识产权在公司资本构成中的地位 ; 取消了间隔一年才能再融资的要求。 IPO新政：辅导期取消、发行条件更明确、程序简化 新的再融资政策:更加便利的再融资方式　 根据各种融资方式，分设不同的盈利条件，提高了市场运行效率 强化市场化约束机制，确定了再融资定价与市价之间的比例关系 股权激励：股票或期权可以作为激励手段，留住人才 创新融资工具：为上市公司融资提供灵活、多样化的手段 认股权证 、定向增发 发行上市条件－IPO管理办法 什么样的企业能上市？ IP