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金融界財務分析報告 2006 年 公司名稱: 金融界股票代號: JRJC所屬板塊: 個人金融服務 操作建議： 入場點: 4.80目標價: 11.00操作時段:6-12個月 一. 金融界公司概况： 金融界網站()創建于1999 年8 月，由美國IDG、新加坡VERTEX、CAST 集團等共同投資興建，是爲普通股民提供在綫證券軟件和證券投資綜合服務的專業財經網站。金融界網站將Internet 的先進技術和金融産品相融合，爲投資者提供實時財經資訊，以及系列智能投資工具。 公司總部設在北京金融大街。2004年10 月， 金融界在美國納斯達克成功上市，交易代碼JRJC。 二. 金融界的産品與服務 金融界主要爲普通股民提供在綫證券分析工具和證券投資綜合服務，其提供的證券分析工具分爲下載版和WEB 版兩種，下圖是其提供的證券分析工具的列表。 三. 金融界主要財務狀况分析 1．總營收額及淨營收額財務分析 金融界今年第二季度主營業務收入147萬美元，比去年同期下降20％，這一下降主要是由于收費業務收入的减少。第二季度廣告相關業務收入爲50.8萬美元，占公司淨收入的35％。 2．金融界經營利潤財務分析 金融界今年第二季度淨利潤爲44.2萬美元，比去年同期下降56％。利潤下降一方面是由于利潤的减少，另一方面是支出的增加，支出增加中主要是由于采用SFAS123R準則而確認了22.5萬美元員工期權報酬費用，另外産品研發費用從去年同期的5.4萬美元上升到17萬美元。不過銷售費用比去年同期的48.6萬美元下降了24％到37.1萬美元，主要是由于從2005年第二季度啓動的與各大門戶網站合作，在綫推廣金融界品牌項目的結束。 3．主要指標分析： 金融界主營業務的毛利率五年來高于市場平均，但是最近一個季度回落到市場水平；銷售淨利潤率一直都高于市場平均不少；淨資産收益率低于市場平均。這些反映出金融界主營業務的盈利能力還是挺强的，但市場的開拓還不够，銷售收入不高是導致利潤不高的最主要原因。 金融界目前的市盈率比較高，但市淨率很低，說明如果公司業務停滯不前那麽以現在股價投資收益率不大高，不過持有股票的風險也很小；公司的流動比率很高、資産負債率很低，這也表明了公司財務狀况很安全。 從金融界目前的各財務數據綜合分析，投資該公司股票屬于低風險低收益的操作。 四. 基本面分析： 1．世界銀行發表的《2006全球經濟展望》展望2006年中國在去年經濟增長9%的基礎上將繼續以非常快的速度增長，2007年增長速度將更快；另外人民幣升值的壓力很大，吸引了大量國際熱錢投入中國資本市場；這些會使得中國股市節節攀升，幷吸引衆多投資者參與其中。 2．今年中國股東賬戶新增開戶數不斷增加，目前月增五十萬左右，是去年同期的三到四倍，截至2006年08月22日，滬深兩市賬戶總數達到7582.60萬戶。 3．目前中國A股市場散戶占50%－80％的比例，而香港美國等股票市場的散戶比例通常只有10%－20％。大量的散戶進行股票投資時對相關的財經咨詢需求量是很大的。 4．金融界第二季度新增加用戶1877人，比上季的1514增長24％。重復付費用戶爲3297人，略增長于上季的3283人，新用戶每戶平均費用297美元，比上季度的185美元增長61％；重復付費用戶平均費用258美元，比上季度的186美元增長39％。這些顯示公司的新增客戶在不斷增長，産品的吸引力不斷增强，同時每戶的付費也在不斷增加。 5．今年7月金融界收購深圳巨靈信息技術有限公司，該公司是一家金融信息數據庫提供商，主要服務于國內的證券和投資機構。該收購可以增加金融界機構客戶的資源幷提高産品研發力。 6．今年8月金融界收購證券之星，證券之星網站成立于1996年，是國內領先的提供金融證券類信息和産品的專業網站，該網站流量很大有衆多的客戶資源，不過提供的産品個性不大突出，對其收購是個很好的互補，金融界優質的金融産品應該會吸引主許多證券之星的客戶，收購後産生的效益會大于之前兩家單個的和。 基本面情况綜合來看對金融界是比較有利的，公司的銷售額有望擴大，幷促使利潤的增加。 五. 金融界大事記 時間 事件 2000 年 1 月 財富網絡科技(北京)有限公司正式成立，寧君出任總裁兼CEO。 2000 年 2 月 金融界投資理財網( )正式開通。 2000 年 3 月 金融界網站首次推出“報價精靈”，實現了瀏覽器下股票實時報價系統的重大突破。 2002 年 2 月 金融界網站“大參考”證券分析系統正式上市。 2003 年 4 月 財富網絡科技(北京)有限公司通過北京市高新技術企業認定。金融界大參考等七款證券分析系統軟件獲得軟件著作版權登記證書。 2003 年 6 月 金融界的證券分析系統軟件“大參考”、“大風暴”、“大浪淘沙”通過國