投资银行学全套.ppt

第二节 投资银行业务风险及其防范 一、证券承销业务风险及其防范 （三）承销风险的防范 增大研发投入：加大行业研究的人力投入，掌握各行业的发展状况和有代表性公司的详细资料 ，做到知己知彼、百战百胜。 发行价格的制定过程控制：在发行价格的制定过程中，认真做好二级市场调研，摸清同类型股票的市盈率，有的投资银行还通过问卷调查的方式，了解投资者对发行价格的承受能力。 承销团分散风险：根据股票发行规模，组织承销团分散风险，承销团各成员根据协议确定各自余额包销比例，并选择股票发行与上市的适当时机以降低风险。 操作过程控制：针对单据错号、漏号、重号问题，严把印刷质量关；对排队拥挤、统计数据泄密及成本增大问题，应加强组织管理和领导监督 第二节 投资银行业务风险及其防范 二、经纪业务风险 常见的经纪风险： 1.开户规模风险 2.交易保障风险 3.交易差错风险 4.信用交易风险 5.电脑处理风险 证券信息化的发展历程 1990年12月19日，上海证券交易所开业，第一笔交易通过计算机自动撮合配对系统完成； 1992年2月25日，深圳证券交易所正式启用电脑自动撮合竞价系统，实现了由手工竞价作业向电脑自动撮合运作的过渡； 1994年底，全面开通全国双向卫星通讯网， 我国证券市场基本上实现了股票发行和委托、交易、清算交割的全程无纸化； 1996年-1998年，创造性地实现了交易所席位无形化，实现了实时成交回报； 1999- 至今， 网上交易飞跃和大集中交易与实施，风险管理数字化，客户服务精细化，集中管理电子化等。 随着网上交易的发展，出现了新的风险因素： 1.网上攻击 2. 数据安全 3. 网上欺诈 4. 通讯质量 第二节 投资银行业务风险及其防范 二、经纪业务风险的防范机制 1.业务分离控制：从事证券经纪业务的营业部应严格执行“三不”规定，不从事自营、不向客户透支、不做融资业务。 2.风险监控机制：建立公司、经纪业务部和营业部的三级风险控制机构，并对营业部的风险程度(基本无风险、有风险但较小、风险较大需要密切关注)进行分类监控。 3.信息系统控制：利用现代化通信手段，加大信息系统投入，通过卫星系统和地面DDN，实现地空两条线，对营业部进行实时监控。 4.财务控制：加强稽核审计的力度，确保营业部财务明晰，及时与总公司结算，完善各类突发事件的应变措施。 5.不定期检查制度：对要害岗位实行不定期检查，也可借鉴主要负责人员轮调方式，防止工作人员利用职务之便作案，给公司造成损失。 第二节 投资银行业务风险及其防范 三、自营风险业务及其防范 自营业务是指投资银行从事证券投资获取收益，是一项高收益同时又是高风险的业务。 自营业务风险： 1、系统风险 2、个别风险 3、特殊风险 4、管理风险 自营风险的防范 合理确定自营资金数量 自营资金的合理配置 建立集中领导、科学决策、分级管理、及时反馈的自营决策机制和有序、高效、规范的运作机制 组织投资决策委员会和风险控制委员会 充分发挥资金、财务、稽核部门对自营业务的监督作用 第二节 投资银行业务风险及其防范 四、公司并购业务的风险及其防范 公司并购风险 1、融资风险和债务风险 2、营运风险 3、信息风险 4、操作风险 5、法律风险 并购业务的风险防范 1.合约控制：注意签订契约书的完整性，明确投资银行与企业合同双方的责、权、利 2.抵押担保的控制：融资贷款应有抵押或担保，手续程序要健全 3.信息控制：要认真地捕捉信息并自信地分析、筛选 4.并购策略：要有并购策略 5.法律风险控制：要了解和熟悉不同国家、不同地区的法律 第二节 投资银行业务风险及其防范 五、融资融券业务的风险及其防范 融资融券业务的风险： 1.客户信用风险 2.市场风险 3.业务规模及集中度风险 4.业务管理风险 5.信息技术风险 融资融券业务的风险防范 1.客户信用风险的控制：建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。 2.市场风险控制：对市场风险可能导致的市场波动、交易异常及危及市场安全等问题进行监控。 3.业务规模和集中度风险的控制 4.业务管理风险的控制：指定完备的内部控制制度、业务操作规范、风险管理措施。 5.信息技术风险的控制：建立完善的融资融券业务信息技术系统；制定并严格执行技术信息系统日常运行管理制度。 第三节 投资银行的风险管理策略 一、风险管理过程 （一）风险识别：外部、内部 （二）风险分析与评估：概率、定量分析 （三）风险控制 （四）风险决策 第三节 投资银行的风险管理策略 二、风险管理策略 （风险回避，风险分散，风险转移，风险消缩） 风险回避策略 避重就轻的投资选择原则 扬长避短、趋利避害的债务互换策略