债券价值的形式精资料.pptVIP

第三章 资产估价 涉证券融投资、企业收购与兼并决策等 就金融资产（证券）估价而言，公司能以合理的价位顺利融资。同时，向投资者提供了对某一证券投资吸引力的评价，评估价值和市场价格进行对比，可以据此做出投资决 3.1 债券估价 3.2 股票估价 3.3 企业整体估价 价值的含义 账面价值——是指在会计核算中账面所记载的资产价值。它采用的是历史成本计价法。 内在价值（经济价值、公平价值）——是指用适当的收益率贴现资产预期能产生的未来现金流所得到的现值。这是在给定未来预期现金流的水平、持续的时间和风险等条件下，投资者认为可以接受的合理价值。 发行价格——是指发行企业或其承销机构发售债券所使用的价格，是发行企业发行每一张债券所能筹集到的资金数额。 市场价格——发行价格是指发行企业或其承销机构发售债券所使用的价格，是发行企业发行每一张债券所能筹集到的资金数额。 第三章 资产估价 3.1 债券估价 3.2 股票估价 3.3 企业整体估价 估价过程概述 理论上，所有证券（或资产）的内在价值与其他资产的内在价值一样，等于其未来预期现金流的现值。 因此，所有证券（或资产）的内在价值受以下三个因素影响 1、未来预期现金流的大小与持续的时间 2、所有这些现金流的风险 3、投资者进行该项投资所要求的回报率或收益率 证券估价过程概述 证券（资产）估价的基本模型 即： 其中： Ct ——t