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关注业绩和流动性 2017 年7 月23 日 ——数量分析周报 川财研究 ।宏观策略部 常规报告 ।数量周报 核心观点  川财周观点：关注业绩和流动性。本周市场风格偏向大盘。大小 盘指数比值上升至 0.64，突破今年的最高比值。大小盘指数成交 量的比值上升至 1.11。相对比价创新高，而量比却仍处于1.2 以 下，量价出现小幅背离。我们认为业绩和流动性是形成大小盘分 化的主要原因。根据我们对中报业绩预告的统计 执业分析师 （2017.7.10-2017.7.20），行业业绩平均增速排名前五的分别是 王鹏 煤炭（968.74%），机械（412.58%），钢铁（374.49%），建材（342.91%）， 有色金属（306.63%）。这与本周市场行业指数涨幅相一致，表明 证书编号：S1100516120001 021 市场更重视业绩。在监管政策仍趋严且 IPO 加速仍常态化，这对 wangpeng@ 风险偏好的提升不利，特别是对中小创市场的流动性影响较为不 利。  市场表现：上证指数周内大幅探底回升。上证指数周内大幅下探 报告联系人 至3140 然后收盘回升至3237.98，周涨幅为0.48%，连续5 周收 阳线。创业板指数大幅下跌3.17%至 1690.15，创2016 年以来的 方科 新低。上证指数和创业板指估值分别在15.98 倍，37.10 倍左右。 证书编号：:S1100116070003 创业板指的估值仍显偏高，但相对估值的优势已经有所体现。 021 fangke@  市场资金和情绪：市场赚钱效应小幅改善，持续的热点板块匮乏。 本周日均赚钱个股占比在55.4%，主要是市场周一大幅下跌后周二 周三市场出现反弹，赚钱效应明显加强。截止到周五，连续 3 天 川财研究所 上涨个股占比处于17.61%，涨幅超过5%的个股仍处于2.4%，两项 北京 西城区平安里西大街28 指标均较上周大幅回升。市场活力指数接近20%的历史低位区域上 号中海国际中心15楼， 沿。整体而言，市场赚钱效应改善，但市场活力度处于相对较低 100034 的位置。市场资金集中度下降到 9%左右，融资净额均值下降至 上海 陆家嘴环路1000 号恒 生大厦11 楼，200120 -0.04%，市场融资偿还大于买入，市场资金净流出。总的来说， 深圳 福田区福华一路6 号免 市场缺少持续的热点板块，资金抱团取暖现象减弱。 税商务大厦 21 层，  风险提示： 518000