债券的收益率精资料.pptVIP

* 杭州电子科技大学--会计学院 * 解： 0 1 2 3 4 5 ………………… D1=3*（1+15%）=3.45 D2=3.45*（1+15%）=3.97 D3=3.97*（1+15%）=4.56 P4= D4/（k-g）= 4.56*（1+10%）/（18%-10%）=62.7 V=3.45×PVIF18%，1+3.97×PVIF18%，2+3.56×PVIF18%，3+4.56 （1+10%）/(18%-10%)*PVIF18%,3=8.55+38.16=46.73 * 杭州电子科技大学--会计学院 * 案例3： A公司股票的β系数为2.5，RF=6%，Km=10% 要求：1、计算该股票的预期收益率 2、若该股票为固定成长股票，股利年增长率为6%，预计一年后股利为1.5元/股，则该股票价值为多少？ 3、若该股票未来三年股利为零成长，年股利为1.5元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票价值为多少？ * 杭州电子科技大学--会计学院 * 解：1、Kc=RF+ β(Km -RF)=6%+2.5（10%-6%）=16% 2、V=D1/(Kc-G)=1.5/(16%-6%)=15元/股 3、V=1.5×PVIFA16%，3+1.5（1+6%）/