南汉馨中国经济高速增长的最大受益者.PDFVIP

南汉馨 南汉馨 中国经济高速增长的最大受益者 0218017 0218017 nanhx@ ——银行业中报分析及下半年投资策略 nanhx@ 2007 年 9 月 18 日 2007 年 9 月 18 日 行业投资评级： 优于大势 行业分析报告 （中证研） 金融行业 重点公司投资评级 投资要点： 公司简称 07EPS 08EPS 08PE 长期评级 今年上半年，我国国民经济继续保持平稳快速的发展态 工商银行 0.23 0.31 27.06 买入 势，宏观经济的持续向好和企业盈利的提高为商业银行 招商银行 0.84 1.25 30.42 买入 扩展传统业务提供了良好的信用环境，同时也为商业银 兴业银行 1.25 1.65 35.33 买入 行拓展中间业务带来了难得的机遇。 民生银行 0.45 0.60 28.18 买入 上调存款准备金率和存贷款基准利率倾向于减少商业银 浦发银行 1.31 1.52 36.18 买入 行信贷资产的投放，缩减银行业赢利空间，但从长期来看， 注：股价为 07年 8月 31日收盘价 央行适时的宏观调控更有利于整个银行体系的健康发展。 上市银行中期财报集体交出漂亮的答卷。上市银行业绩 同比大幅增长，业绩增长主要的驱动因素是生息资产规 行业指数相对上证综指表现 模和净利差的扩大、中间业务的快速增长、费用的有效 控制以及贷款损失准备计提力度的减轻。 上市银行不断完善自身的风险管理体系，加大对不良贷款 的清收工作，信贷资产质量继续改善，拨备覆盖率进一步 提高，抗风险能力持续增强。 资本市场的健康发展为商业银行建立了有效的资本补充 机制，上市银行除深发展外，资本充足水平都达到了监管 标准，充足的资本为上市银行的持续发展提供了充分的保 证。 不论是从银行业经营的外部环境还是从上市银行自身的 内在机制都充分说明我国的上市银行目前正处于一个前 所未有的高速增长阶段，我们依然看好银行股的长期投 资价值。 联系人：高喜阳 个股方面，我们建议关注业绩增长快速的招商银行、兴业 电话：021 传真：021 银行、