国企改革有望加速，关注核心军工资产的证 券化.docxVIP

本周市场回顾 板块指数 本周申万国防军工指数下跌 3.42%，上证综指下跌 2.46%，创业板指下跌 2.13%， 沪深 300 指数下跌 2.41?，国防军工板块涨幅在 28 个申万一级行业中排名第 15 位。 本周 5 个交易日中，国防军工板块有 2 个交易日上涨，其中本周四（11 月 14 日） 军工板块单日涨幅为本周最高水平，达到 0.51%。 图 1：本周板块涨跌幅（%） 数据来源：东北证券，Wind 图 2：申万国防军工板块近一个月成交量（亿股） 数据来源：东北证券，Wind 图 3：申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元） 数据来源：东北证券，Wind 本周军工板块股票交易活跃度相对较低，本周一（11 月 11 日）板块的总成交量达到本周内最高水平，约为 5.58 亿股，同日军工板块的总成交金额达到本周内最高水 平，约为 69.45 亿元。 板块估值 截止至周五收盘，申万军工板块 PE(TTM)为 52.81 倍，各子板块中航天装备板块估值为 61.88 倍，航空装备为 41.56 倍，地面兵装为 48.79 倍，船舶制造为 92.55 倍。 图 4： PE- TTM（整体法、剔除负值） 数据来源：东北证券，Wind 图 5：各子板块 PE- TTM（整体法、剔除负值） 数据来源：东北证券，Wind 融资融券 截至 2019 年 11 月 14 日，申万国防军工板块融资融券余额 131.39 亿元，其中：融 资余额为 130.85 亿元，占流动市值比例为 2.80%，融资买入额为 16.14 亿元，比上 周减少 4.55 亿元，较上周同比减少 21.98%；融券余额为 5432.54 万元，占流动市值 比例为 0.01%，本周融券卖出额为 3553.30 万元，比上周减少 901.32 万元，较上周同比减少 20.23%。 表 1：国防军工板块融资融券数据 板块流动市值 （亿元） 融资融券余额 （亿元） 板块融资余额 （亿元） 融资余额占流通 市值比例 板块融券余额 （万元） 融券余额占流动 市值比例 4,675.39 131.39 130.85 2.80% 5,432.54 0.01% 本周期融资买入 额（亿元） 比上周期增减量 （亿元） 比上周期增减幅 本周期融券卖出 额（万元） 比上周期增减量 （万元） 比上周期增减幅 16.14 -4.55 -21.98% 3,553.30 -901.32 -20.23% 数据来源：东北证券，Wind 注：本周数据统计时段为 2019 年 11 月 8 日至 2019 年 11 月 14 日 截至 2019 年 11 月 14 日，天海防务、航发动力等公司融资买入额增幅位居板块前列， 其中天海防务本周融资买入额较上周增加 1.05 亿元，增加 188.43%，中航机电、航发科技等公司融资买入额增幅位于板块末游，其中中航机电本周融资买入额较上周减少 0.23 亿元，比上周减少 63.21%。雷科防务、航天发展等公司融券卖出额增幅位居板块前列，其中雷科防务本周融券卖出额较上周增加 11.98 万元，同比增加748.49%；亚光科技、景嘉微等公司融券卖出额增幅位于板块末游，其中亚光科技本周融券卖出额较上周减少 2.14 万元，同比减少 100.00%。 表 2：军工板块个股本周融资买入额增减幅情况 证券代码 证券简称 融资余额 （亿元） 融资余额占流 通市值比例 本周期融资买 入额(亿元） 上周期融资买 入额(亿元） 比上周期增减 量(亿元） 比上周期增减 幅 300397.SZ 天和防务 2.26 6.38% 1.60 0.56 1.05 188.43% 600893.SH 航发动力 11.53 3.09% 0.96 0.60 0.37 61.77% 300762.SZ 上海瀚讯 1.71 9.79% 0.47 0.31 0.16 51.48% 002413.SZ 雷科防务 0.82 1.53% 0.14 0.10 0.03 33.63% 300034.SZ 钢研高纳 3.31 5.01% 0.44 0.35 0.09 25.40% 600862.SH 中航高科 1.16 0.84% 0.50 0.43 0.07 16.22% 002025.SZ 航天电器 7.85 7.45% 0.55 0.49 0.07 13.86% 300101.SZ 振芯科技 0.72 1.55% 0.15 0.15 0.00 1.72% 000547.SZ 航天发展 2.22 2.13% 0.68 0.70 -0.03 -4.13% 600435.SH 北方导航 6.45 5.62% 0.22 0.24 -0.02 -8.11% 300065.SZ 海兰信 4.36 11.62% 0.3