围绕能源环保主线掘金材富投资机会.PDF

新材料 新材料研究小组 分析师：何卫江 执业证书编号：S0730511050001 围绕能源环保主线 掘金“材”富投资机会 hewj@ 联系人：牟国洪 0218039 ——新材料2012 年年度投资策略 研究报告—行业策略 同步大市 发布日期：2011 年12 月12 日 报告关键要素: 子行业 评 级 国家处于经济发展转型关键期，新材料行业作为战略新兴产业与先导 二次电池 同步大市 金属非金属新材料 同步大市 产业，同时受国家新材料“十二五”规划及相关产业政策支持，给予新材 盈利预测和投资评级 料行业“同步大市”投资评级。紧密围绕新材料下游需求，以能源环保为 公司简称 2011EPS 2012EPS 2012PE 评级 主线，在新材料中挖掘优质股。 骆驼股份 0.88 1.28 16 买入 投资要点: 南都电源 0.28 0.84 23 买入 江苏国泰 0.62 0.82 17 增持  铅酸电池：关注动力电池与汽车起动细分领域。在环保整顿下，铅 新宙邦 1.21 1.61 24 增持 酸电池迎来行业发展拐点；上游供给有望持续偏紧，而下游需求稳 恒大高新 0.74 1.04 17 增持 步增长，且动力电池与汽车起动细分领域影响最大；行业将保持较 新大新材 0.75 1.03 13 增持 注：股价为2011 年12 月06 收盘价 高盈利水平，而行业集中度将逐步提升。重点关注具备规模和技术 行业相对沪深 300指数表现 优势的公司，或有资源进行产业整合与兼并重组的生产企业。推荐 骆驼股份、南都电源和圣阳股份。  锂离子电池：关注新能源汽车用动力电池。锂离子电池传统需求稳 步增长，关注新能源汽车动力电池的进展，投资策略为兼具技术与 规模优势的负极、电解液细分领域，以及事件驱动下的投资机会。 建议关注江苏国泰、杉杉股份、新宙邦和德赛电池。  金属非金属新材料。金属新材料下游需求与电子元器件紧密相关， 相关研究 重点关注稀土永磁材料上游稀土价格走势，国家政策逐步落实有望 1、锂电行业 2011 年下半年投资策略：以行业 将稀土和钕铁硼价格稳定在合理水平；非金属新材料关注掌握核心 集中度结合技术和规模优势为投资主线 技术，且下游需求与新能源、节能环保紧密相联的上市公司。建议 2、2011 年第四季度投资策略：行业政策利好 关注中科三环、东方钽业、安泰科技、恒大高新和豫金刚石。 发掘新材料投资机  风险提示：1、国内经济增速下滑超预期；2、新能源汽车市场进展 联系人：周楷翔 仍低于预期；3、电子元器件行业景气度持续低迷；4、铅酸电池行 电话：0218031 传真：021