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薛爽 实证结果－描述性统计 增发公司 （N=138） 配股公司 （N=377） t-statistic Wilcoxon z-statistic LNTA Mean Median 11.80 11.69 11.56 11.50 -3.41*** - - -2.95*** TSQUARE Mean Median 0.28 0.27 0.25 0.22 -1.90* - - -1.82* SHARE Mean Median 0.34 0.33 0.36 0.34 2.08** - - 1.15 MTB Mean Median 2.87 2.50 2.61 2.34 -2.16** - - -2.36** GROWTH Mean Median 0.46 0.23 0.32 0.20 -1.65 - - -1.43 LEV Mean Median 0.44 0.43 0.41 0.42 -2.10** - -1.88* 实证结果－多元回归 变量 预期符号 模型 1 模型 2 模型3 Constant ？ 8.76 (20.31***) 8.87 (20.74***) 8.78 (20.19***) LNTA ? -0.54 (10.58***) -0.69 (17.14***) -0.65 (14.22***) TSQUARE - -1.54 (5.11**) - -0.48 (0.39)