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11国开42、43金融债券定价分析 一、债券基本要素 债券名称 11国开42 11国开43 期限 1年 5年 招标数量 150亿元 200亿元 债券品种 固定利率 固定利率 招标方式 单一利率（荷兰式）招标 单一利率（荷兰式）招标 招标日期 2011-7-14（周 10：00－11：00 2011-7-14（周 10：00－11：00 缴款日 2011-7- 2011-7- 承揽费/手续费 0.05％ 0.10％ 预计中标利差 3.87％－3.82％ 4.38％－4.33％ 备注 二、宏观形势及市场分析 资金面分析。资金面缓解道路曲折，货币市场利率波动剧烈。上周二各银行常规补缴6月末准备金，市场估计补缴金额约达1000至2000亿元，流动性再次趋紧，货币市场利率重新大幅上行。虽然本周流动有所宽松，但央行通过公开市场加大回笼力度，货币市场利率波动较大，隔夜和7天都3％－5％之间有较大幅度的波动。从6月准备金调整后资金面的表现看，银行超储已降至相对低位，未来一个月公开市场到期量将大幅缩量回笼力度则会加大，外汇占款在美国经济有所反弹后增量可能有所下滑，主要资金投放渠道的萎缩使资金面的回稳至相对宽松的状态将延长。 基本面分析。7月4日央行召开2011年第二季度货币政策委员会例会，我们认为，本次会议有两点是特别值得注意的，一是会议认为，“当前我国经济金融运行正向宏观调控预定的方向发展，经济