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不同定义介绍 （1） 风险是结果的不确定性 不确定性是指对事物的未来状态人们不能确切知道或掌握，也就是说人们总是対事 物未来的发展与变化缺乏信息与掌控力 能否在事前估计事件的最终结果又可将不确定性分为：叮衡量的不确定性和不叮衡 量的不确定性 （2） 风险是指各种结果发生的可能性 风险是以一定概率存在的各种结果的可能性，具有一定的可度量性。 （3） 风险是实际结果对期望值的偏离 这种将风险定义为波动性观点主要用于定义易于量化的市场风险 将风险与波动性联系起来的观点实际上是将风险定义为双侧风险：即不仅考 虑了不利的波动（下侧风险），也考虑了有利的波动（上侧风险） 风险既是损失的可能也是赢利的机会 （4） 风险是造成损失的可能性 典型的单侧风险概念；传统风险定义 （5） 风险是容易发生的危险 FI常生活中的概念；但这种认识也影响到理论界 （6） 风险是不确定性对目标的影响 《中国工商银行全面风险管理框架》：是指对本行实现既定冃标可能产生影响 的不确定性，这种不确定性既可能带来损失也町能带来收益 《中央金业全面风险管理指引》:木指引所称企业风险，指未来的不确定性对 企业实现其经营H标的影响 IS031000风险管理标准：不确定性対冃标的影响 考虑了上侧风险和下侧风险，注重以结果为导向 金融风险 金融主体在金融活动屮或投资经营活动屮面临诸多不确定因素，不确定性可能 对于金融主体的投资R标造成的影响 金融风险产生的理论解释 1、金融不稳定理论 （1） 金融不稳定性假说 私人信贷创造机构，特别是商业银行和相关贷款者固有的经历周期性危机和破产的 倾向。 （2） 对此假说的阐释 海曼■明斯基和査尔斯■金徳尔伯格：周期性解释 弗里徳曼：货币主义解释。弗里徳曼和施瓦茨认为如果没有货币过度供给的参与, 金融体系的动荡不太可能发生或至少不会太严重；止是货币政策的失误引发了金融 不稳定的产生和积累。 2、 非对称性信息理论 现实世界信息是不完全的，或不对称的 当事人一方比另一方掌握的信息多 逆向选择 逆向选择是交易发生前的信息不对称问题 道德风险 道徳风险是发生在交易之后的信息不对称问题 金融市场中的道德风险 改变资金用途；一些有还款能力的借款人可能隐瞒自己的收入，有还款能力但却不 归还银行贷款，特别是在缺乏对违约的相应制裁的情况下更是如此；借款人取得资 金后，对于借入的资金漠不关心、不负责任，不努力工作，致使借入资金发生损失。 3、 资产价格的剧烈波动理论 金融风险与金融资产价格的过度波动有关 金融价格过度波动的原因 过度投机的存在；大量信用和杠杆交易；宏观经济的不稳定；市场操纵(某人或某 组织背离口由供求关系确定证券价格，诱使他人交易证券的行为，通过操纵市场， 创造虚假交易繁荣和虚假价格) 4、 金融风险的国际传播理论 金融全球化加快了金融风险在国家间的传播 金融全球化为金融风险的国际传播提供了口由流动的资木载体；金融交易电子化、 网络化为金融风险的国际传播提供了技术基础；金融全球化使国际投机资本的冲击 作用放大；金融全球化使一国宏观经济政策了现溢入溢出效应；金融全球化使得国 际金融监管困难 金融风险的国际传递渠道 A、 国际贸易渠道： 直接双边贸易型，一个国家的金融风险导致的货币贬值，使该国的出口竞争国上升, 导致贸易伙伴贸易赤字增加，外汇储备减少，使贸易伙伴受到投机者的货币冲击；一 国的金融风险导致的货币贬值，使其主要贸易伙伴的货币有效汇率上升，从而引发 投机者的冲击。 间接多边贸易型导致金融风险传递是指多个国家出口竞争同一市场，一个国家的金 融风险导致其货币贬值，降低了与其竞争同一国际市场的另一个国家的出口竞争力。 投机者预期这个国家货币也很有可能贬值，从而进行货币攻击。这种风险传递机制 就是竞争性的贬值机制。 B、 国际金融渠道 C、 相似传递渠道 两个国家经贸、金融联系薄弱，只是两国具有经济、区域、某些历史甚至文化背景 的和似性，当某一国家的金融风险改变了投机者对其他和似国家原先的预期，使得投机者重新评价相似国家的经济基础及政府的决策，从而导致投机者对这些国家进 行货币冲击，最终使得金融风险蔓延和扩散。 金融机构简介 1、 金融机构的分类 （1） 存款机构：（商业）银行、储蓄机构、信用社 （2） 非存款机构：保险公司、证券公司、投资银行、金融公司、共同基金 2、 金融机构的功能 （1） 经纪人业务 作为一个经纪人的时候，金融机构的行为就像储蓄者的代理人，专门提供信息和交 易服务 （2） 资产转换 金融机构购买企业发行的金融债权凭证——股票、债券以及具他的债务证券（初级 证券），并通过向家庭投资者和具他部门出售存款、保单等金融债权凭证来为这种 购买融通资金。 金融机构属于独立的市场参与者，它们创造的金融产胡给顾客带来的好处就是使 金融风险得