企业购并与借壳上市途径及策略.pptVIP

民营企业融资与上市实务论坛 周丹 2004.4.23 民营企业的资本运作— 购并和借壳上市的途径和策略 申银万国证券研究所 二零零四年四月 当前是民营企业通过购并进入资本市场的好时机 根据企业的目标和企业的能力选择进入资本市场的渠道 成功的并购必须了解国有资产管理和证券监督管理体系和监管重点 成功的购并需要清晰的战略、坚定的意志和有力的执行层 成功的购并需要务实的精神、理性的妥协和得力的中介 把工作交给专家，资本市场的高度专业性需要专家力量的支持 主要观点 当前企业并购的概况、特点和趋势 民营企业购并上市的途径 购并上市中需要考虑的主要问题 购并上市的程序 如何提高购并成功的可能性？ 目录 当前企业购并的概况和趋势 上市公司股权转让约5,300起 共涉及上市公司约800家（次） 第一大股东变更近400家（次） 资料来源：申万研究所，2004 一九九三年来上市公司控股权变更的数量 2002年以来，发生的上市公司并购甚至超过了当年IPO的数量。 2001年以来，二级市场并购越来越活跃，并购金额和并购数量增长迅速； 近年来IPO和MA的比较（截止2003.11） 概况 各地国有上市公司转让全面提速，上市公司国退民进成为潮流 相当数量的国有上市公司通过管理层收购转制为民营企业 概况 2002年以来各地向民营企业转让上市公司的大致情况 民营企业成为上市公司并购的主导力量 1997年以来民