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置信电气分析 一、2010年经营业绩分析 1、 基本情况 （因该公司2010年年报尚未公布，故目前仅以2009年业绩分析说明） 根据年报报告，置信电气业绩平稳增长，2009年，公司实现营业收入12. 96亿元，同 比下降18. 77%；实现利润总额3. 68亿元、净利润2. 55亿元，分别同比增长29. 1%和20. 81%。 2、 主营业务分析 近四年主营业务情况分析如下： 根据上表可知，公司的变压器业务收入占总收入的主要部分，2009年变压器收入比重 从2008年的99. 26%下降为96. 12%,主要原因是公司与江苏帕威尔电气有限公司合资成立江 苏帕威尔置信非晶合金变压器有限公司后增加了非晶合金铁芯的收入。2009年，公司变压 器实现营业收入12. 45亿元，同比下降24. 34% 置信电气公司扩大现有市场，提高新开拓的福建、山东、山西、河南等地的市场占有率 的同时，继续探索与其他省市地区电力系统的优势企业合资合作的可能性，拓展市场空I可, 继续通过与各地区供电力系统的优势企业合资合作。 该公司根据风能和太阳能市场的实际需求，开发出了适合风能和太阳能发电专用的非晶 合金变压器。2010年，该公司积极将风能和太阳能发电专用配电设备市场培育成为新的利 润增长点。 总结：从以上财务分析可知如下结论: 1、 置信电气的非晶合金变压器是核心竞争产品，试图以此拓宽国内市场，同时在新能 源发电研制专用非晶合金变压器，有一定的发展潜力。 2、 目前置信电气整体业绩以非晶合金变压器为主，在节能减排大潮流中具有相当的竞 争力。 二、主营业务分析 置信电气公司是目前全球生产规模最大、技术水平最先进、产品规格系列最齐全和产业 链最完整的非晶合金变压器生产企业，该公司的非晶合金变压器技术、性能和产量均处于全 球领先水平。主要业务领域见下表: 产业 主导公司 股权 比例 主导 产品 情况说明 非晶 金属 产业 上海日港置 信非晶体金 属有限公司 控股 100% 非晶 合金 铁芯 生产制造非晶合金铁，芯使公司生产成本降低，提 高公司产品毛利率。 输变 电产 业 上海置信电 气非晶有限 公司 控股 100% 非晶 合金 变压 器 主要从事生产制造非晶合金变压器。该公司2009年 实现销售收入546,812, 245. 45元，营业利润 78, 986, 479. 27 元，净利润 77, 250, 007. 48 元。 江苏帕威尔 置信非晶合 金变压器有 限公司 控股 51% 非晶 合金 变压 器 该公司主营业务为生产制造非晶合金变压器。2009 年实现销售收入200, 081,053. 18元，营业利润 37,887, 281.07 元，净利润 41,452,344. 25 元。 河南龙源置 信非晶合金 变压器有限 公司 参股 40% 非晶 合金 变压 器 2009年实现净利润-461, 630. 62元。2009年投资此 公司是为了扩大经营和产品影响地域。 河南豫缘置 信非晶合金 电器制造有 参股 40% 非晶 合金 铁芯 2009年实现净利润-457, 325. 00元。2009年投资此 公司是为了扩大经营和产品影响地域。  限公司 福建和盛置 信非晶合金 变压器有限 公司 参股 40% 非晶 合金 变压 器 2009年实现净利润10, 604, 210. 24元。 1、输变电产业 2008年，公司实现变压器、母线槽营业收入15. 83亿元，营业利润率22. 32%； 2009年, 实现变压器、母线槽营业收入12.45亿元，营业利润率37.34%。产品毛利率的增长，主要 原因是公司于2008年收购了生产非晶合金铁芯的上海口港置信非品体金属有限公司60% 的股权。具体如下图： 公司变压器业务毛利率逐渐提升 资料来源：公司年报 目前置信电气以非晶金屈变压器为主，占比超过90%。2009年7月，公司的首批风电 专用非晶合金欧式变压器在上海申能开发的《长兴岛风力发电项目》和《临港新城风力发电 项目》中标，这是该公司在上海世博会主题馆和中国馆安装使用太阳能专用非晶合金变压器 后，非晶合金变压器在国内新能源领域风电场专用配电设备的首次突破。 截止报告期末，置信电气公司共屮获了 88项国家实用新型专利，并有57项发明专利 和实用新型专利正在待审或己进入实审阶段，形成了大量的自主知识产权。 置信电气与江苏帕威尔电气有限公司合资成立江苏帕威尔置信非品合金变压器有限公 司后，在江苏地区的市场占有率迅速提高，此后，公司相继在福建、山东、上海、山西和当 地电力系统优势企业组建上海置信电气股份有限公司。 2、非晶金属产业 置信电气抓住全国开展节能减排的契机，发展非晶金属产业。 2. 1传统能源设备 2009年，该公司的SBH15-M型20KV非晶合金铁心密封式三相油