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融资租赁公司通道业务简析 金融机构营改增一旦全面实施,融资租赁通道业务的利润空间会被大幅压 缩，融资租赁公司的牌照优势也会被迅速削弱。 根据《2014年融资租赁业发展报告》，截至2014年12月底，全国融资租 赁合同余额约3. 2万亿元人民币（6. 3549, 0. 0000, 0. 00%）,比2013年底的 2.1万亿元增加约1. 1万亿元，增长幅度为52. 4%o外商租赁合同余额约 9000亿元，增长63. 6%,其中很大部分比例为通道业务。外商租赁公司作 为外债额度的载体承担了帮助境内的承租人向境外融取低成本资金的通 道。 融资租赁公司为什么可以作为通道？ 什么是通道业务？ 通道业务指资金方借助通道机构的牌照功能向资产方发放融资款项，或者 资产方借助通道机构的牌照优势向资金方获得融资的业务。 对银行来讲，一般意义上的通道业务是指银信或者银证信业务，即银行为 了规避信贷规模占用，用自营资金或者理财资金通过券商资管计划（或基 子）投资信托专项计划（或委托贷款）向融资方发放信托贷款的业务。这 属于第一种。 木文所指的融资租赁通道业务，一般情况下指利用融资租赁公司的外债额 度，釆用售后回租加跨境保理的形式帮主承租人从境外获得低成本的资金。 这属于第二种。 资金需要在通道业务中的所有参与方过账，而且大多数情况下资金和融资 客户都来源于银行，通道仅仅利用牌照过桥。这也是通道机构与资金擄客 的木质区别。 融资租赁公司为什么可以作为通道？ 规避信贷规模占用 很多股份制银行和城商行的经营机构信贷规模非常紧张，没有足够的贷款 额度向人金额融资客户发放贷款，利用上述银证信或者本文的融资租赁通 道可以在不占用信贷规模的情况下向客户融资。 获得境外低成本资金 某些纯内资客户无任何进出口业务和国际贸易背景，没有国家批复的外债 额度，无法便利地向境外融资。此种情况可以借助外资背景的融资租赁公 司，利用售后冋租加跨境保理的形式利用融资租赁公司的外债额度向境外 融取低成本的资金。 扩大银行资金的投向 银行的理财资金是不可以直接投向股市的，而上半年股市中配资业务的资 金又大部分来源于银行，这里面就是因为通道业务。银行通过受让券商两 融受益权、投资券商发行的收益凭证、股票质押式回购、单一结构化配资、 伞形信托、结构化定向增发、打新基金、FOFMOM等等形式间接进入股市。 大部分的融资租赁通道业务都是建立在售后冋租和保理这两个业务的基 础上的，总体来讲相当于融资租赁公司以售后回租的形式向承租人发放了 一笔融资，从而形成应收租金，这是资产端。融资租赁公司用这笔应收租 金再向银行做保理融资或其他应收账款类融资，这是资金端。从一方获得 资金再投入另一方的资产，这不就是个通道了吗？ 融资租赁公司作为通道冇什么优势？ 1.低融资成本 据有关机构统计，截止2014年底，国内金融租赁公司30家，内资租赁公 司152家，外资租赁公司2020家。可见，90%的租赁公司都是具有外资背 景的。 2013年国家外汇管理局印发了《外债登记管理办法》（汇发[2013] 19号）。 外商投资租赁公司对外借款，应根据外商投资租赁公司提供的上年度经审 计的报表，计算出上年度末风险资产总额（A）,再计算净资产的10倍（B）, 然后将（B-A）作为新年度期间该公司可新借外债的余额的最高限额。借 用外债形成的资产全部计算为风险资产。 总而言之就是外资租赁公司可以从境外融资，从而获得低成本的资金。以 往看来基木在基准利率下浮10%-上浮15%之间。唯一不确定的是结售汇成 本。期初从境外融资的是美元，出租人结汇后再支付给承租人使川；到期 出租人收到承租人的人民币还款需要购汇成美元还境外银行的借款。由于 远期汇率存在不确定性，我们一般会在期初结汇的时候同时做一笔远期购 汇，锁定汇率。锁汇的成本根据市场变动波动较大，好的时候100多bp, 高的时候也有200多bp。 税费优惠 财税《关于将铁路运输和邮政业纳入营业税改征增值税试点 的通知》中的附件1第二章第八条：应税服务，是指陆路运输服务、水路 运输服务、有形动产租赁服务……。 一般计税方法的应纳税额，是指当期销项税额抵扣当期进项税额后的余额。 应纳税额二当期销项税额一当期进项税额。当期销项税额小于当期进项税 额不足抵扣时，其不足部分可以结转卜?期继续抵扣。 销项税额，是指纳税人提供应税服务按照销售额和增值税税率计算的增值 税额。销项税额计算公式：销项税额二销售额X税率 一般计税方法的销售额不包括销项税额，纳税人采用销售额和销项税额合 并定价方法的，按照下列公式计算销售额：销售额=含税销售额十（1+税 率） 总而言之：出租人能对每期租金的利息部分开具增值税发票供承租人用于 进项抵扌|【；承租企业从出租方获得的增值税发票和进口报关时获得