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东华合创: 资质水平高 内涵外延双轮驱动 电子、计算机行业研究员 崔 健 022 2009.1.5 东华合创：资质水平高 内涵外延双轮驱动 1.推荐思路理由 在我国经济发展方式转型时期，软件行业已经体现出抗经济周期的能力。 公司作为系统集成厂商增速超越行业整体。 内涵外延式发展继续驱动公司高速发展。 2.业绩预测 综合绝对估值和相对估值的结果，公司2009年合理的价值区间为10.84~15.36元 3.投资建议 我国经济发展结构处于关键的转型时期，软件行业整体面临巨大的发展机会，公 司在行业向好的情况下有望继续实现高速的发展，我们给予公司“买入”的投资 评级。