第12章期权合约.pptVIP

第十二章 期权合约;一、期权合约的概念;期权合约的概念（2）;二、期权合约的种类;期权合约的种类（2）;期权合约的种类（3）;三、期权的风险与收益;期权的风险与收益（2）;期权的风险与收益（3）;四、期权的价格;五、股票指数期权合约;六、股票期权合约;股票期权合约保证金;保证金要求举例（二）：一投资者售出一张中华电力3月到期60港元的股票看跌期权合约，该合约的规模为500股股票，期权价格为11港元，中华电力股票的市价为50港元，保证金为基本要求： 5500港元+（25,000港元?20%）?0=10,500???元 在此例中须交保证金为10,500港元。;保证金要求举例（三）： 一投资者买进一张恒基地产3月到期30港元的股票看涨期权，同时卖出一张恒基地产3月到期40港元的股票看涨期权，合约规模为1,000股，买入期权价格为6港元，卖出期权价格为3港元。 投资者的这种套期保值安排被看作等同于持有标的股票或持有认股权证的情况，所以，不用交纳保证金。;保证金要求举例（四）： 买10张恒基9月60港元的股票看涨期权，卖10张恒基9月到期50港元的股票看涨期权，合约规模为1,000股，买入价格3港元，卖出价格7港元。股票市价48港元。 到期时，有义务按50港元卖，有权利以60港元买。由于卖出的股价不足以补偿买入所需的资金，如果需要实施期权，他就有违约的可能。所以，要交保证金。实施价格的价差