财务管理企业投资管理.ppt

投资期决策的基本思路： 将正常投资期和缩短投资期视为两个方案，考虑后者与前者的差量现金流量，进而利用差量净现值差额获利指数\或者差额内部报酬率进行决策。 四、投资期决策 缩短投资期与正常投资期相比的差量现金流量的计算如下表所示。 年份 0 1 2 3 4－16 17 18 缩短投资期的现金流量 正常投资期的现金流量 差量现金流量 --500 －280 －220 －500 －280 －220 0 －280 280 200 0 200 200 200 0 250 200 50 0 250 －250 例题 四、投资期决策 差量净现值 ＝ －220－220×PVIF10％,1＋280×PVIF10％,2＋200×PVIF10％,3＋50×PVIF10％,17－250×PVIF10％,18 ＝－220－220×0.909＋280×0.826＋200×0.751＋50×0.198－250×0.180 ＝－73.6（万元） 由于缩短投资期与正常投资期相比的差量净现值为负，因此公司应按正常投资期即三年进行投资。 例题答案 四、投资期决策 五、投资时机决策 适用条件：稀缺型产品（绝大部分与资源，尤其是不可再生资源有关）。 基本方法：同一时点的NPV大者优 五、投资时机决策 投资时机决策就