安心·360天人民币理财产品2019年二季度报告1、理财产品.PDF

“安心·360天”人民币理财产品2019年二季度报告 1、理财产品概况 产品名称 “安心·360天”人民币理财产品 产品代码 AD2014360 销售币种 人民币 产品风险评级 中低 收益类型 非保本浮动收益 产品成立日 2014/8/14 产品到期日 2021/12/31 预期收益率（年) 4.00% 托管费率（年） 0.05% 销售管理费（年） 0.30% 报告期理财产品余额（亿元） 914.00 2、投资组合报告 2.1、市场回顾 2019年2季度，全球经济下行压力进一步增大，市场从一季度的逐险演变为二季度的避险，风险资产出现明 显调整，而无风险资产迎来上涨行情。美联储于2019年5月和6月均暂停加息，市场预期美联储将开启降息进 程，印度、马来西亚、俄罗斯等国家纷纷降息，全球有望迎来新的货币政策宽松周期。中美贸易摩擦一波三 折，两国领导人于G20会议会晤并同意重启谈判，市场情绪有所恢复，但后续仍存在较高不确定性。国内政 策在防风险和稳增长之间寻求平衡，货币政策在过松和过紧之间有效拿捏，财政政策在加大减税力度的同时 严防地方政府违规举债，地产调控政策仍未放松，在上述政策组合下，前期地产新开工面积积累驱促使地产 投资保持较强韧性，制造业投资依然低迷，基建投资反弹空间有限。与此同时，猪肉价格不断上涨推动CPI 同比持续上行。总体而言，2季度，国内经济整体表现为“类滞涨”状态。上述状态下，各类资产呈现出明 显的震荡行情，其中10年期国开债上行3BP，上证综指下跌3.62%。 2.2、投资运作回顾 2019年2季度，本产品继续坚持稳健投资原则，在确保组合流动性、安全性的前提下，为客户创造了稳定且 具有市场竞争力的投资收益。同时，基于基本面、政策面和资金面的分析，前瞻性研判大类资产市场走势， 科学制定并有效执行投资策略，继续加大以债券为主的债权类资产配置力度，有效回避资本市场大幅波动。 总体来看，本产品资产结构、期限结构、风险敞口较为合理，较好地实现了产品的收益性、流动性、安全性 的统一。 2.3、下一步投资策略 展望2019年3季度，经济和政策的不确定性提高，投资策略应侧重防守，保持稳健。3季度需要关注以下内 容，一是海外方面，关注美联储政策走向，如果联储降息如期而至，可能会同时利好风险资产和无风险资产 。二是关注中美贸易谈判的结果，中美若能达成双方可以接受的协议，彼此照顾对方核心关切，可能短期带 动市场情绪向逐险偏移，但中长期资产走势仍受基本面驱动。三是关注7月中央政治局会议对当前经济形势 及下半年政策的定调，尤其关注货币政策走向，如果经济基本面下行压力进一步加大，且政策重新侧重稳增 长，债券投资机会相对明确。四是关注通胀走势，特别是猪周期演进趋势，以及水果、油价走向，如果猪肉 价格未加速上涨，且水果及油价对CPI同比贡献下降，通胀压力可能会有所缓解，进而利好债券市场。五是 关注人民币汇率波动，如果美联储开启新的降息周期，美元指数走弱，人民币汇率贬值压力缓解，可能增大 货币政